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我分享一个策略。年化20个点的收益，最大回撤控制在5%以内。
首先投资品类选择可转债。先简单介绍一下这个品种。
可转债可以理解为上市公司以企业信用为担保，向个人发行的债券，面值是100元，票面利率在0.3%-2%，利息极低，到期还本付息，所以上市公司发行转债的意愿很强烈。
可转债的好处不仅在于公司可以用很低的成本借到钱，更牛的是，这借的钱，经过一番操作，甚至可以直接不用还了。
这就要说到可转债除了债属性外，另一个重要的属性——股权属性，可以按预先约定的价格，将手中的可转债转换成发行公司的股票。债权人直接变成股东。
这就意味着正股价格上涨时，转股价值也会提升，那么可转债的价格也会同步上涨。
结合可转债的债属性和股权属性，得到了这个投资品种最大的一个优势，下跌有债底，上涨空间无限。
这个投资品种还有一个极大的bug，预先约定的转股价格可以下调！
假设某可转债的初始转股价为10元。由于市场不佳，其正股价格持续下跌，在连续30个交易日中有15个交易日的收盘价都低于8元（即触发了“低于转股价80%”的条件）。此时，公司有权提出将转股价从10元下调，比如下调至8元或更低。
这意味着，转股价下调后，原本一张可转债（面值100元）只能换10股股票，现在可以换到12.5股。
所以神奇的事情发生了，从2019年4月至2024年12月，正股亚太药业股价在约五年半时间内下跌了77.73%。
同期，亚药转债的价格不仅没跌，反而上涨了24.47%
亚太药业五年期间四次下调转股价，从16.25元降至3元。这意味着同样一张转债能兑换的股票数量变为原来的5.42倍，完全对冲了正股下跌的影响。
大家也可以思考，这种操作下，转债人没受到损失，那谁承受了这些损失。亏损不会消失，只会转移，结果就是我们可怜的股民承担了所有。
上述介绍了可转债品种投资的优势，现在我们结合需求，构建一个低风险，可以无脑执行盈利的策略。
首先确定我们的核心诉求，不亏本，能实现盈利。那就是追求稳定收益低回撤。
这就要结合可转债的债属性做文章了，讲到底，价格不管怎么跌，只要我拿的够久，到期总要还本付利息的。那么我就可以把到期收益为正的转债选出来，这样就保证了，只要公司不暴雷，我就不会亏。这也是核心的因子。
其次为了避免公司暴雷，还不起钱的风险，我把跌破100元面值的转债排除。
然后选择把剩余市值过高的转债排除，存量越少，弹性更大，更容易赚到钱。
最后对成交额进行限制，避免成交额过小失去流动性。
再结合几个债性因子，每天打分排名，选出排名前五的转债持有，每天收盘的时候卖出不在前五，买入进入前五的。
通过波动，结合债底，进行高抛低吸，赚波动的钱。
从22年到现在，策略年化收益25.97%，最大的回撤控制在了5%以内。
好的策略不是说在上证3900点的时候能够新高，而是未来跌到3000点，也能创出新高。
这个策略在雪球做了组合，需要的朋友可以告诉我。