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Quant/策略库/ETF轮动策略.md

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+A股市场有个鲜明特征：**行业轮动**。 单持一个行业，胜率很低；全市场撒网，又跑不赢指数。
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+ETF轮动的思路很简单——**不预测下一个涨什么，而是跟踪已经涨起来的，定期换仓跟上强势品种**。
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+听起来容易，但实操中有几个关键问题：
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+1. **怎么定义"强势"？**看涨幅？看趋势？看成交量？
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+2. **ETF池选哪些？**选40只还是选6只？
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+3. **多久调一次仓？**天天调还是每月调？
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+4. **怎么避免频繁换仓被摩擦成本吃光收益？**
+    
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+接下来，我用一套基于迅投MiniQMT的实际策略，逐个回答这些问题。
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+## 一、策略核心：三因子评分
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+我使用的策略对ETF池中每只ETF计算一个**综合评分**，评分由三个因子加权合成：
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+```text
+综合评分 = 动量分 × 0.35 + 趋势分 × 0.40 + 量能分 × 0.25
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+```
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+### 1. 动量因子（权重35%）
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+动量就是"涨了多少"。
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+**短期动量**（过去20日涨跌幅）：反映近期行情热度
+**长期动量**（过去60日涨跌幅）：反映中期趋势力度
+
+最终动量分 = 短期 × 0.6 + 长期 × 0.4
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+短期权重更高，因为ETF轮动要抓的是**近期的动量延续性**，不是几个月前的老黄历。
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+### 2. 趋势因子（权重40%）
+
+趋势是"涨得稳不稳"。
+
+具体做法：取最近25个交易日的收盘价，做**线性回归**，算出斜率和相关系数R。
+
+- 斜率大 → 涨得快
+- R²高 → 涨得稳（不是上下震荡偶然拉高的）
+    
+
+**趋势分 = 标准化斜率 × R²**
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+这个R²是精髓。一只ETF可能短期涨幅很大，但如果价格走势乱七八糟、上蹿下跳，R²会很低，趋势分就被打折。反之，一条稳稳的上升通道，R²接近1，趋势分就高。
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+### 3. 量能因子（权重25%）
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+量能是"有没有资金关注"。
+
+**量能分 = （近20日均量 / 前20日均量 - 1）× 100**
+
+放量说明资金进场，量能分高；缩量说明资金撤离，量能分为负。
+
+### 三因子为什么这样分配？
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+趋势权重最高，是因为我们追求的是**确定性强的上涨**，而非短期暴涨。
+
+## 二、ETF池：跨资产、低关联
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+策略内置了40余只ETF，覆盖：
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+核心原则：**跨资产、低关联**。不要选高度相关的ETF（比如同时选沪深300和中证100），否则轮动效果打折。
+
+
+## 三、防追高与防频繁换仓
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+### 防追高：月涨超50%直接扣5分
+
+```text
+如果近22个交易日涨幅 > 50%:
+  综合评分 -= 5.0
+
+```
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+ETF不像股票有涨跌停限制（场内ETF最多涨10%~20%），1个月涨50%的ETF大概率已经严重超买。硬扣5分，直接把它挤出候选池。
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+### 防频繁换仓：持仓惯性加分
+
+```text
+如果该ETF已在持仓中:
+  综合评分 += 0.02
+
+```
+
+这个0.02看似微小，实际效果显著：
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+假设A（已持仓）评分3.50，B（未持仓）评分3.51。没有惯性加分时，B排名更高会触发换仓——卖了A买B。加了0.02后，A变成3.52，反超B。
+
+**结果：A和B评分只差0.01，不折腾了。**
+
+只有当新ETF的评分比持仓高出**超过0.02**时，才会触发换仓。这有效过滤了因评分微小波动导致的"噪音交易"。