vault backup: 2026-11-07 16:33:44
This commit is contained in:
cheney
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- [ ] 大趋势向下不做。
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- 20 日均线向下，价格运行于 20 均线以下，不做。
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- [ ] 每笔操作严格执行熔断。
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- 可以小亏、不能大亏。
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- [ ] 不占用过多精力。
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- 不做超短线，不每天看盘。
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- 不做超长线
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大资金小波动，小资金大波动。
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定投是左侧交易手法，但是实际上资金利用率非常低。可以做一些，但是不占大头。
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房子是压舱石，股市是水龙头，上班是安全网，副业是加速器。
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A股市场有个鲜明特征：**行业轮动**。 单持一个行业，胜率很低；全市场撒网，又跑不赢指数。
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ETF轮动的思路很简单——**不预测下一个涨什么，而是跟踪已经涨起来的，定期换仓跟上强势品种**。
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听起来容易，但实操中有几个关键问题：
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1. **怎么定义"强势"？**看涨幅？看趋势？看成交量？
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2. **ETF池选哪些？**选40只还是选6只？
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3. **多久调一次仓？**天天调还是每月调？
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4. **怎么避免频繁换仓被摩擦成本吃光收益？**
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接下来，我用一套基于迅投MiniQMT的实际策略，逐个回答这些问题。
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## 一、策略核心：三因子评分
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我使用的策略对ETF池中每只ETF计算一个**综合评分**，评分由三个因子加权合成：
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综合评分 = 动量分 × 0.35 + 趋势分 × 0.40 + 量能分 × 0.25
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### 1. 动量因子（权重35%）
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动量就是"涨了多少"。
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**短期动量**（过去20日涨跌幅）：反映近期行情热度
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**长期动量**（过去60日涨跌幅）：反映中期趋势力度
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最终动量分 = 短期 × 0.6 + 长期 × 0.4
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短期权重更高，因为ETF轮动要抓的是**近期的动量延续性**，不是几个月前的老黄历。
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### 2. 趋势因子（权重40%）
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趋势是"涨得稳不稳"。
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具体做法：取最近25个交易日的收盘价，做**线性回归**，算出斜率和相关系数R。
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- 斜率大 → 涨得快
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- R²高 → 涨得稳（不是上下震荡偶然拉高的）
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**趋势分 = 标准化斜率 × R²**
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这个R²是精髓。一只ETF可能短期涨幅很大，但如果价格走势乱七八糟、上蹿下跳，R²会很低，趋势分就被打折。反之，一条稳稳的上升通道，R²接近1，趋势分就高。
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### 3. 量能因子（权重25%）
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量能是"有没有资金关注"。
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**量能分 = （近20日均量 / 前20日均量 - 1）× 100**
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放量说明资金进场，量能分高；缩量说明资金撤离，量能分为负。
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### 三因子为什么这样分配？
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趋势权重最高，是因为我们追求的是**确定性强的上涨**，而非短期暴涨。
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## 二、ETF池：跨资产、低关联
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策略内置了40余只ETF，覆盖：
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核心原则：**跨资产、低关联**。不要选高度相关的ETF（比如同时选沪深300和中证100），否则轮动效果打折。
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## 三、防追高与防频繁换仓
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### 防追高：月涨超50%直接扣5分
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```text
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如果近22个交易日涨幅 > 50%:
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综合评分 -= 5.0
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```
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ETF不像股票有涨跌停限制（场内ETF最多涨10%~20%），1个月涨50%的ETF大概率已经严重超买。硬扣5分，直接把它挤出候选池。
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### 防频繁换仓：持仓惯性加分
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```text
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如果该ETF已在持仓中:
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综合评分 += 0.02
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这个0.02看似微小，实际效果显著：
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假设A（已持仓）评分3.50，B（未持仓）评分3.51。没有惯性加分时，B排名更高会触发换仓——卖了A买B。加了0.02后，A变成3.52，反超B。
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**结果：A和B评分只差0.01，不折腾了。**
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只有当新ETF的评分比持仓高出**超过0.02**时，才会触发换仓。这有效过滤了因评分微小波动导致的"噪音交易"。
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实时信息获取
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规则判断
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交易接口
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日历
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通知
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塔式服务器
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熔断工具
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本人学历不高，主修数学，目前以[Sp500](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=718533875&content_type=Answer&match_order=1&q=Sp500&zhida_source=entity)为主要交易标的，偶尔[XAU](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=718533875&content_type=Answer&match_order=1&q=XAU&zhida_source=entity)、[NAS](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=718533875&content_type=Answer&match_order=1&q=NAS&zhida_source=entity)，有过短暂的冰糖橙与大A经历，[日内短线](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=718533875&content_type=Answer&match_order=1&q=%E6%97%A5%E5%86%85%E7%9F%AD%E7%BA%BF&zhida_source=entity)+波段为主，1+5分钟图表交易
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这次选择写这个题目，是发现回答的很多问题，都与此有关，但感觉很多人并不是很明白交易系统的完全构造，也没有人去详细说说交易系统，到底包含哪些结构性的认知，多数人都只是讲几个简单的形态或者入场点（类似于圣杯），然后大家互相嘴战，互喷战术与技术
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其实，技术重要吗？当然重要，以我做日内的看法，没技术，还不如去澳门！
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但很可惜，技术过关的交易者，爆仓或不赚钱的概率，依旧很大
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很多人认为交易系统应该简单，那是因为有了强大的认知体系，才可以简化，而不是一上来什么都不懂，就要简单开仓，你问问你自己是不是什么都没学，就学了简单的开平仓？
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交易系统，是一项庞大的工程，只有佼佼者，才可以简化它，至于你是该丰富自己的认知，还是做减法，读完以下，自有认知！
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## 交易系统的4大认知
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### 一、风险管理
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### 二、技术风格
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### 三、盈亏处理
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### 四、避免套路
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以上，是你架构交易系统的底层大逻辑，98%的人，死在没有按顺序搞明白！
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## 一、风险管理
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首先，要知道，这是一个极大可能没有任何回报却会倾家荡产的职业，无论什么情况下选择进入，都要明白如何评估和管理未来风险
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### A：人生的“基本面”不行，大概率做不好
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> 1、很多人是失业，或者中年失意，看到造富的故事，就怀揣全部家当，匆匆入市
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> 2、打工不如意，干活不努力，社会前途基本渺茫，打牌赌球等恶习，一直都有
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>
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> 3、年纪轻轻，家庭背景一般，看到他人可以一夜成神，带着梦想和妄想赶来
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这些情况，一般都是全盘梭哈入场，既没有后手资金，更没有其他收入来源，也不能立刻稳定盈利，只要发生亏损，都没法振作，更不用提静下心来完善交易，只想搏一搏，这是离场用时最少的人群
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另外一种是，有稳定的工作或其他被动收入，没有交易经验，但跃跃欲试，想立马全职投入
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### 以上情况，请一定要规避管理：
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> **①模拟起手，边看边学**
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>
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> 模拟盘有效，并不丢人，说模拟无用的，都是根本没有足够的规范的技术样本来支撑其结果，在模拟时期，尽可能全面寻找适合自己的技术方向，去学习
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>
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> **②最小实盘，先亏为胜**
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>
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> 用最小开仓手数，开始实盘，不想模拟的，也可以直接这样，投入资金不超过总资金的10%投入到账户里，剩下的90%，等你输完10%，你就明白建议的重要
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>
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> **③足够样本，认真对待**
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>
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> 以上两种，在不能以连续盈利为样本的前提下，不要扩大资金规模，因为，只要你有足够的盈利样本，你根本不需要扩大资金，账户盈利曲线，会给你想要的本金（短线1万笔、长线300笔），注意，是按纪律的有效交易，长线可以多品种，短线可以小周期
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>
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> **④认真工作，不要断粮**
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>
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> 只要你有正式工作和创业方向，在第三点没有完成的情况下，不要离职，也不要离开自己吃饭的行当，因为这是你能更好面对失利的底气
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**你要相信：你不是天选之子，没有三五年，无法持续盈利，一般的人，只会在交易一年内，自称天才！你要养家、养自己，这是一个失败经验无法产生任何价值的行当！**
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### B：你唯一能控制的，就是每笔亏多少
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> 1、不要被复利洗脑，盈利10%的100次方，你做不到的，只能一定时间内10%的加法
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> 2、多大止损，就开相对应的仓位，一次大亏，不如多次小亏，因为大亏过后，还有大亏
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很多人觉得这些有道理，但做起来，几乎都是疯癫状态，仿佛钱是不该留着过夜的，所以一定要以每笔亏损为基础，不要幻想复利，因为复利是伴随“复亏”
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> **①一定时限，不要扩仓**
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>
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> 不要一赚大钱，就想着提高开仓手数，例如短线1000刀，开2手XAU，无论每天盈利多少，请维持2手标准一个月，就算一天翻倍，也是这样，把多余的盈利，先转出来再说
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>
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> **②缓慢增仓，最多对半**
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>
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> 复利是无法保证的，但复亏是可以的，复利10倍，一旦亏50%，那真的是把起始资金亏了5倍，曲线是下垂的，短线一个月，长线一个季度，为单位，递增起始资金与开仓手数的50%
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>
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> **③难改自己，就改环境**
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>
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> 如果总是碰到亏损或盈利，都会上头的情况，请把资金拿出来，回到有效手数，逼迫自己在短时间内没有足够仓位发泄，这个我称为物理资金管理，这是最终办法
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>
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> **④扩大止损，万劫不复**
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>
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> 扛单的时候，你是没法认错的，长线的话，你根本不想去学习，只想到自己的仓位是亏损的，不要挪动止损，因为，一旦养成习惯，总有一次会以爆仓作为止损的终点
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>
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> **⑤只有浮盈，才可加仓**
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>
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> 加仓是浮盈的基础上才能做的，而且，要把自动离场设在整个仓位的盈亏平衡之内，确保总体仓位不会变成亏损，心态才不会炸裂，可以多次加仓，前提是不输
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### 风险管理，是一切交易的前提
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## 二、技术风格
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首先市场派别分为三大逻辑：基本面、消息面、技术面，个人看法，很多人几年交易生涯都等不到几个合格的基本面，而消息面都是7手8手信息
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我做技术分析，裸K方向，除1根均线外，不涉及任何技术指标，纯粹价格行为
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不管你是指标党还是成交量信徒，哪怕你是馋沦或者赌者，技术面入场都是以K线为前提，基本面的止损一定不是下一个基本面，消息面的止损也一定不是下一个消息
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只要有交易深度的市场，K线就是有用的，什么玄学、悟道，我讨论不了，你也别来
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### A：你的性格，相当大的概率，决定长短风格，其次由能力决定
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> 1、有能力在短线市场持续翻云覆雨的人，短年限内，是不会转为长线的
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>
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> 2、一般短线做成长线的，都是大比例资金入场被套的，不得已扛单罢了
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> 3、除了特定的周期（比如跳空），所有周期的K线，没有太大差别
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以上是你未来发展方向，需要搞明白的地方，有盈利年限的交易者，应该会赞同这些说法，只有无法证明其错误的人，才会攻击
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> **①长短各异，样本相同**
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>
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> 无论你想学那种技术交易，都不是以个位数交易来确认他对于你的有效性，需要很多交易样本，哪怕你复盘，回测，请以1000为单位统计，交易没有万小时定律，但有万笔定律
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>
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> **②练习之后，方才选择**
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>
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> 练习的样本数量，以万笔为结束，你可以短线少品种，长线多品种练习，只有按照自己既定交易策略来做，才有参考意义，发泄做单，扛单加仓，这些都不是万笔之内的有效交易样本
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>
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> **③数据说明，你最合适**
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> 一定时间内的战绩，是完全可以说明你到底适合哪种风格，你可以分几个账户统计，数据不会说谎，多数人需要短线练习，但新手不要涉及1分钟，最后，你会找到合适的周期级别
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### B：很多技术方法，都是完全公开的，重要的是对细节的处理
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> 1、同一个时间段内，多空都可以赚钱，问题是你识别当前方向的能力，而识别方法，早就有很多著作已经说过，非常详细，详细到你觉得都是废话
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>
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> 2、很多亏损者会说，这个无用，那个无效，你翻翻他们说过的话，无一例外就是无论什么技术，他们都没认真研究过，也没有钻研过适合自己的改良
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>
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> 3、很多人一辈子都在套用别人的模式，包括生活，从不会主动更进一步理解原理和方法，更不要谈独立发现，而思考、发现、重塑，是交易里非常重要的品质，缺一，难行
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||||
|
||||
我之所以不讨论技术细节或者技术门派，是不想将你框在一个圈子里，市场里没有人是对的，但你的认知与感知，永远在自己的框架下，是对的，所以，尽可能自己去找到要学的交易技术方向，在认同之下，好好学，别浅尝辄止，也不要什么都花大代价去试，要自己先辨别
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||||
|
||||
> ①[趋势交易](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=718533875&content_type=Answer&match_order=1&q=%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E4%BA%A4%E6%98%93&zhida_source=entity)，错多赢大
|
||||
>
|
||||
> 趋势延续是不可抵挡的，反转是小概率的，如果想要从头做到尾，那么第一次的入场，失败率还是较高，或者潜在止损幅度会更大，但这仍是所有级别中，最为合理的交易方式
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||||
>
|
||||
>
|
||||
> ②[波段交易](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=718533875&content_type=Answer&match_order=1&q=%E6%B3%A2%E6%AE%B5%E4%BA%A4%E6%98%93&zhida_source=entity)，看似最优
|
||||
>
|
||||
> 我把几乎没有太大回调的一段小趋势，称为波段，在各种级别上，均有，看起来可以做到一笔很干净的行情，但其入场离场手法，相对苛刻，技术过关的前提下，是最优解，新手不适
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>
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||||
>
|
||||
> ③超短交易，强人所难
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||||
>
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||||
> 超短在我看是指1分钟及以内的级别，确实不适合绝大多数人，也有人称为剥头皮，需要胜率极高，因为盈亏普遍不咋地
|
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>
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||||
> ④只有确定，才能左右
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||||
>
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||||
> 右侧入场与左侧入场，我的建议是更倾向于右侧，因为有合理的止损点，只有存在可以看见的合理止损点或信号，才是一定胜率的保障
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||||
|
||||
有些朋友会发现，我交易记录里的内容，多数是以波段为主，个人认为最终极的交易就是1分钟K入场，并以此止损，用趋势交易的加仓，做到波段的大幅利润，直至暂时性反转
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||||
|
||||
有时候甚至在一小时之内，通过较好的加仓，完成初始仓位止损的，十几倍-小几十倍的利润，胜率不是那么稳定，但一旦成功一个波段，覆盖多笔小损
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||||
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||||
所以，技术风格的成型，首先是需要自己去挖掘和理解技术的潜力与局限，多样本运用，最终成为自己的交易逻辑，他是除风险管理外（不大亏的基础），是能否盈利的基础条件（持续盈利）
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||||
### 技术风格，决定盈亏的速度
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## 三、盈亏处理
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要知道，30%的胜率，仍有可能是持续盈利的，90%的胜率，仍有可能是亏损的
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而处理盈亏的综合能力，就表示盈利前面加上“持续”两字的潜力
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||||
刚刚提到了我个人认知的终极交易方式，就围绕这个关键逻辑，展开说说
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||||
### A：什么时候入场，什么时候离场，怎样开平仓，都一样关键
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|
||||
> 1、会买的徒弟，会卖的师傅，我原则上不认同，好的入场很重要，代表可能不需要冒亏钱的风险，好的离场不一定是赚更多，而是避免进一步回撤
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||||
>
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||||
> 2、合理的加仓与合理的持仓，是交易盈亏，最为关键的部分，我们应该要更注重，什么是大概率的延续，与大概率的持仓反转，比如：趋势的开始与反转，成立条件是一样的
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||||
>
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||||
> 3、入场条件不存在的时候，无论是否被打止损，你都应该设立离场条件，如果持仓环境没有被破坏，就应该设立不离场的条件，这是交易系统的逻辑之一，容易被忽视
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||||
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||||
盈亏的处理，在于持仓情况下的决策，一般情况下，很多人不在意，所以常有：一亏，亏大发，一赚，赚芝麻！浮盈不设成本离场，最终大亏，天天发生
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> **①倍数考虑，条件触发**
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>
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||||
> 个人会在入场盈利1.5-2倍后，考虑成本离场，以前会用盈利5倍，回调4倍时加仓，触发3倍的时候离场，6倍回撤5触发4，7倍回撤6触发5，12倍回撤11触发10，以此类推
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>
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>
|
||||
> **②关键位置，含量不同**
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>
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||||
> 会选择关键位的K线表现，决定继续持有，还是部分止盈，但此方法对于关键位重要属性的判断能力要强，对于K线细节要求严苛，并且：好的趋势，无视任何关键位
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>
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> **③入场条件，不再存在**
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>
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> 最简单的HHLL，破了就该走，其次是运行应该强势，但是走势较弱，还有就是趋势运行一段时间，突然加速，将其总结就是：要么走坏，要么爆发
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以上是我对于持仓盈亏的理解，大家不需要参照，因为，你要形成自己的交易逻辑，最根本，来自于你读的什么书，是什么技术流，自己加以判断，用时间来验证有效
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### B：翻倍不提现的结果，往往令人沮丧，复利的大概率是“复亏”
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当能持续产生正收益的时候，你会如何对待交易账户的余额及开仓大小？
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幻想翻倍下去，几个月就能成为首富？还是考虑一笔下去亏损起始资金的几倍？
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> 1、持续盈利后的数字，都属于理财范围，而不是之前的小资金快速扩张属性，一定要有：这次的翻倍，是你黑天鹅爆仓后，还能继续入场的后盾
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>
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> 2、[杠杆并不可怕](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=718533875&content_type=Answer&match_order=1&q=%E6%9D%A0%E6%9D%86%E5%B9%B6%E4%B8%8D%E5%8F%AF%E6%80%95&zhida_source=entity)，危险的是仓位变大的情况下，胜率并不会增加，你从1w做到10w，1w的时候每次盈利1k，10w的时候每次回撤1w，相信我，在短时间内，你适应不了这种资金变化
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这是一个“盈利仓”的分配问题，其关键点在于：把盈利放在“安全”的环境下，还是危险的环境下
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> **①期限之内，不加手数**
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>
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> 例如在1个月之内，开仓手数与相对止损幅度不变，等适应这个数字后，增加一定幅度的仓位，原则上不超过50%，其余转出，他不会让你变慢，只会让你变稳
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>
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> **②当日盈利，转出过半**
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>
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> 日内交易，除了亏损日，当日盈利，无论多少，至少50%转出，以个人观察，但凡数字变大，可能造成的乱开仓现象就会增多，巨亏，往往成立
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>
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> **③资金分仓，按照比例**
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>
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> 总投入资金，应该要有比例，
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>
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> 银行账户余额的20-30%=总投资账户的额度
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> 总投资账户额度20-30%=交易账户操作额度
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> 交易账户的额度2-3%=每笔止损幅度
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>
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> **每笔止损幅度=你的银行账户余额的千分之一！！！**
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>
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> 也就是，每一笔止损，不超过你总资产的九牛一毛
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>
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> 你才不会对某一笔交易赶到恐惧，才能正确面对
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当然，这个可能对于很多人是理想化的，有可能他只是希望能全仓暴富，怎么说呢，交易一夜暴富是有的，但是一个人多次一夜暴富的概率，太小了，小到什么程度呢？比你当富二代的概率，还要小很多！！
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### 比例组合，看自己承受情况，以上都是处理盈亏的能力
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## 四、避免套路
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### 都知道，盈利的人，没时间教学，我也声明：不做教学、不代理财！
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之所以今天要分享，首先是在知乎找到过一些前辈的文章，在我自己形成交易体系的时候，有过帮助，现在也想有人看到后，帮助到其他人，虽然我们都是对手盘，没关系的，更多的对手盘，在教学博主那边。另外，是不想再回答类似问题，算是离开一段时间吧，当然，你可以质疑我的盈利能力哈，你当我就是亏货，但我更希望你有真实力
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如果你很迷茫，我说的以下几点，可以参考，很广泛的几个问题理解
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> 1、市场和标的的选择，很重要，大A并不公平，国内期货深度很差，数字HB，交易周期不太稳定，但强者，不抱怨环境
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> 2、但凡你提问的都是很泛的内容，比如怎么盈利，某某博主怎样，都代表你没有思考能力，以及没有分辨能力，谨慎考虑交易行业
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> 3、你要参加付费培训，你至少要甄别“真才实学”与“有效成绩”的问题，我有记录，但我不教学，因为新手费用不如我自己的手续费
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> 4、知乎回答，有厉害的，不是所有盈利者都不想出书，书名其实可以决定这本书的内容，标题越神奇越夸张，实用性越差，干货越少
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>
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> 5、任何一种交易技术，是否有效，你要亲测，当实盘亲测越多，就越能在短时间之内就知道是否一派胡言，还是属于经典
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> 6、高手不讲技术，不是因为讲不了，而是怕你只理解表面简单的内容，根本不懂行情的背景是什么，单一的泛技术，就是教学者为数不多的能力
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> 7、交易世界没有恒心是成功不了的，但一根筋，也成功不了，一群人在一起，注定没有深度思考，三两交易知己，逐步一起提升，足以
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各位，这就是我想告诉大家的交易体系，它不是单纯的某一种技术，而是从你踏入这个行业开始，就要不断积累与思考的方向，别管我盈利多少，至少盈利比你亏损要大，你觉得好，无非就是收藏一下，如果正面情绪不多，我要不就删了
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拒转，可交流！
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自由鸟](https://www.zhihu.com/people/0a179be06ede68df66f0d2b1629da92e)
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[@我就是屏幕多](http://www.zhihu.com/people/6e66e151a0300f9e4cce464874924d5e)
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感谢您的无私分享。对于您这篇，我的理解是，形成一个成熟地稳定盈利的交易系统，是一个复杂且系统的工程，需要至少从风险管理、适合的技术风格、对盈亏地处理等多方面来思考和完善。
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一、关于风险管理
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1.关于“人生基本面不行，大概率做不好”。我的理解是，一是，这类人大概率会有赌徒或者一夜暴富的心态，这样心态很可能会影响他的交易状态和执行力。
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二是，这类人大概率会有生存的压力，这部分压力再加上交易失败或者亏损，反过来会影响交易操作，可能更容易激发1中的赌徒心态，容易上头。
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三是，他们的抗风险能力很低。包括人生的抗风险能力和交易中的抗风险能力。
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2.关于“模拟起手”和“最小实盘”。我的理解是：
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一是，新手或未开始盈利的人，应该摒弃一夜暴富或者急功近利想法，慢慢打磨自己的交易系统。
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二是，先学会少亏，而不是多赚。在没有稳定盈利之前，大部分人大概率是亏损，少部分不亏不赚。模拟和最小实盘，至少可以保证少亏。
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三是，在二的基础上就不会因为大亏或腰斩而影响心态，甚至影响交易中的纪律。
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四是，模拟或者最小实盘，能够以最低的成本做更多的交易次数，从而给我们更多完善自己交易系统和反思的机会。
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3.关于“足够样本，认真对待”，我的理解是，
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一是，在足够交易样本情况下，重视每一笔交易。模拟或者最小实盘，能够让我们有大量的、足够多的交易样本次数，不能因为是模拟盘或者最小金额实盘，就不按交易系统随意执行，应该和大金额投入一样重视每一笔交易。
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二是，在保证交易系统在足够样本下盈利的前提下，不能盲目增加本金投入，因为大概率还是白白亏损，不如把这些本金留着继续打磨自己的交易系统。
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三是，认真对待，是指，要对每天的交易进行复盘，常总结和反思。总结每笔交易失败的原因和正确做法，在后面交易中如何避免再次犯错，大量地不断纠错和重复，从而正确地完善自己的交易系统。
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3.关于“认真工作，不要断粮”，我的理解是：一是，在形成稳定的、经过市场检验的交易系统之前，不要幻想辞职而全职交易。
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二是，有一份工作，至少可以给你“安全感”，尤其是在你交易失利或失败的时候。
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三是，能够交易稳定盈利（成功）的人，是极少数，很多人说概率大概是1%-5%左右，实际中可能更少。所以说，如果即使在付出大量经历和努力之后，仍然无法稳定盈利，那么这份工作，也是你的退路，不至于因为交易影响到你的生存。
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4.关于“你唯一能控制的，就是每笔亏多少”这一部分，我的理解是：
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一是，盈利是市场给的，我们唯一能控制的就是我们能亏多少。我们的交易系统能获得多少利润，我们无法控制，只能通过市场行情和交易系统的止盈策略去“接”。而亏损，是明确可以通过止损策略来控制，每一笔交易最多可以亏多少。
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二是，不能因为主观想法或者情绪而扩大止损（违反交易原则），从而预测市场按照自己想象的方向走。随意违反交易系统里的重要原则和纪律，是亏损的开始。
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三是，不要随意加仓或者随手交易，可能会增大交易风险。最好只做计划内的交易。
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四是，止盈和止损最重要的也是风险控制，所以不要因为盲目地追求利润而忽略风险，给自己造成不必要的损失，更重要的是，不要因此而打破自己一贯的交易系统。
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二、技术风格
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关于这一部分我的理解是：
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一是，技术风格不分好坏，各有利弊。
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二是，根据自己的性格选择合适的技术风格。自己适合怎样的交易风格，需要用大量的交易数据来看，而不是主观判断。
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三是，不论选择是哪种技术风格，都需要有自己的交易系统内的细节和逻辑，而不是照抄网上的套路。形成自己的交易系统，或者不断优化和改进交易系统，是一个长期的、需要不断进行反思和验证的过程。
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三、盈亏处理
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关于这部分受限于我还是菜鸟，对细节方面缺少理解。下面是我的一点理解：
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一是，想要持续稳定地盈利，开平仓、止盈和止损的处理细节非常关键。
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二是，止盈止损和不一定是固定的，可以根据不同的标的设置。
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三是，止盈止损代表着，该交易系统能接受多少的回撤和风险。不同的交易技术风格能接受的回撤不同，关键是要和自己的性格和交易系统匹配。
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四是，对止损止盈，对这部分的交易纪律和执行度更为重要。
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五是，根据分仓和设置较低止损幅度（如您提到的账户的千分之一），能够最大程度保证良好的心态，会给你极大的“安全感”，而不至于患得患失，每天主观想要市场“变好”而盈利。
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六是，一般来说，市场是客观的，不以人的意志为转移的，我们的交易系统无法获得所有的利益，但可以通过分仓、止盈止损策略获取其中的一部分利润。
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@@ -0,0 +1,8 @@
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![[601f79a695e6b297649257c72bd3d2d8.jpg]]
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![[3f334d1f87884df9f9ba42db231ec66.jpg]]
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![[cf917aab99a435571fd520fa0bc060e.jpg]]
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@@ -0,0 +1,20 @@
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将多个策略结果绘制在同一张图上以作对比。
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可选标的列表内置：上证指数、深证指数、创业板指数，A500 指数。运行时从策略第一个参数传入序号，如果没有传入就从控制台打印列表并允许输入序号。
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时间范围：默认从指数成立之日起至今天。
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复权：前复权。
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总资金：1000000
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内置的策略有：
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- 5 日均线。收盘价突破均线则以收盘价买入，跌破均线则以收盘价卖出。
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- 10日均线。收盘价突破均线则以收盘价买入，跌破均线则以收盘价卖出。
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- 21日均线。收盘价突破均线则以收盘价买入，跌破均线则以收盘价卖出。
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- MACD。金叉则以收盘价买入，死叉则以收盘价卖出。
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- 简单持有。第一日买入。
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- 简单定投。总资金分为 12 份，测试时间范围内平均买入。
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图上绘制：
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Y 轴为收益率
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每种策略的每日净值（现金+股票价值）绘制一条曲线。
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每个策略的曲线上绘制自己的买点和卖点。买点标记为绿点、卖点标记为红点。
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统计结果（输出到 markdown 文件中表格）：
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每种策略的交易次数、胜率、最大回撤。
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@@ -0,0 +1,2 @@
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金银铜铝油气米
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金属、工业、能源、民生
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@@ -0,0 +1,4 @@
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指数主要可分为宽基指数、策略指数以及行业指数。
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- 宽基指数，是指不限定行业，依据市值进行排序的指数，像沪深300、中证500、中证1000等，基本都是在剔除一些ST股票之后，按照市值大小来筛选股票，这是传统宽基的编制思路。
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- 策略指数，是从全市场或者某个宽基中，按照一些基本面的指标来选股，而非单纯依据市值。比如现金流，红利，低波动，质量等等，都属于策略指数。其目标是通过系统化的方法优化传统市值加权指数的不足，以追求长期超额收益或特定风险收益特征。中证红利质量ETF（159209）
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- 行业指数，某类行业的指数。风险较大。
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@@ -0,0 +1,93 @@
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## 一 mootdx：行情层的绝对主力
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mootdx 走 TCP 二进制协议，连的是通达信行情服务器群（37 台，端口 7709）。不需要注册、不需要 API Key、不封 IP。
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数据源
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- **K 线**：日/周/月/1分/5分/15分/30分/60分，最多 800 根/次
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- **五档盘口**：实时 46 个字段，含 5 档买卖价量
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- **逐笔成交**：含买卖方向标记（0=买、1=卖、2=中性）
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- **季报快照**：37 个字段——EPS、每股净资产、ROE、净利润、营收、流通股本、总股本…
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- **F10 公司资料**：9 大类文本——最新提示、公司概况、财务分析、股东研究、股本结构…
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### K 线的 category 参数（文档不全，实测补齐）
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|category 值|周期|
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|---|---|
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|4|日线|
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|5|周线|
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|6|月线|
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|7|1 分钟|
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|8|5 分钟|
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|9|15 分钟|
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|10|30 分钟|
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|11|60 分钟|
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很多教程写 category=9 是日线，这是错的。**4 才是日线**。
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### 踩过的坑
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坑 1：datetime 双重存在
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mootdx 返回的 DataFrame 里，`datetime` 同时出现在 index 和 column 里。直接 `reset_index()` 会报列名重复。正确做法：先 `drop(columns=["datetime"])`，再 `reset_index()`。
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坑 2：海外 IP 连不上
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TCP 直连通达信服务器，需要国内 IP 才稳定。海外 VPS 会超时。
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坑 3：block() 和 minute() 返回空
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这两个接口文档里有，但实测返回空数据。别浪费时间。
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坑 4：首次连接测速
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第一次运行会自动测速所有 37 台服务器，生成 `~/.mootdx/config.json`。之后复用最快的那台。
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## 二 腾讯财经：估值数据的最佳来源
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腾讯财经的行情接口返回大约 88 个字段，用 `~` 分隔，GBK 编码。不需要注册，不封 IP。
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### 全网最大的错误：字段 43 不是 PB
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我搜了十几篇腾讯财经 API 的教程，几乎所有人都写"索引 43 = PB（市净率）"。
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这是错的。实测校准结果：
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|索引|真实含义|备注|
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|---|---|---|
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|39|PE（TTM）||
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|43|振幅%（不是 PB！）|全网教程写错|
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|44|总市值（亿）||
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|45|流通市值（亿）||
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|46|PB（市净率）|真正的 PB 在这|
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|47|涨停价||
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|48|跌停价||
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|52|PE（静态）||
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检查你的代码
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如果你用了别人的代码解析腾讯行情，查一下 PB 数据对不对。很多人用了错误的索引 43，算出来的估值全是歪的。
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### 腾讯 vs mootdx：互补关系
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mootdx 擅长
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- K 线（多周期）
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- 五档盘口 46 字段
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- 逐笔成交（含方向）
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- 季报快照 37 字段
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- F10 公司资料 9 大类
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- PE / PB / 换手率
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- 总市值 / 流通市值
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- 涨跌停价
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腾讯财经擅长
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- PE（TTM）/ PE（静态）
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- PB（市净率）
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- 总市值 / 流通市值
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- 换手率
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- 涨跌停价
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- 季报快照
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- F10 公司资料
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- 逐笔成交方向
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两个源合在一起，你就有了一个不需要 Key、不封 IP 的完整行情 + 估值数据管道。
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@@ -0,0 +1,11 @@
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第一组：代表机构大户的场内ETF净申购数据，最近几周是持续流出的。
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第二组：代表散户疯狂程度的两融数据（借钱炒股的规模），最近已经创下历史新高。
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集中度
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前十大成交量
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@@ -0,0 +1,61 @@
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## 套利
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[160638](https://www.jisilu.cn/data/lof/detail/160638)
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[501225](https://www.jisilu.cn/data/qdii/detail/501225)
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## 低波
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最大回撤 <10%，平均年化最好 > 5%
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债混基金
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| 编号 | 名称 | 备注 |
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| ------ | -------- | ----- |
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| 160323 | 华夏磐泰 | 买入限额 |
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| 003026 | 安信新价值 | |
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| 010011 | 景颐招利 | 锁定6个月 |
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| 001405 | 东方红策略精选 | |
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| 001203 | 东方红稳健精选 | |
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| 001249 | 易方达新利混合 | |
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| 013594 | 南方中债7-10 | 去年收益低 |
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| 001433 | 易方达瑞景混合 | |
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| 002009 | 中欧瑾通灵活 | |
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## 趋势
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行业趋势
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宽指趋势
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策略趋势
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@@ -0,0 +1,53 @@
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我分享一个策略。年化20个点的收益，最大回撤控制在5%以内。
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首先投资品类选择[可转债](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=752994005&content_type=Answer&match_order=1&q=%E5%8F%AF%E8%BD%AC%E5%80%BA&zhida_source=entity)。先简单介绍一下这个品种。
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可转债可以理解为上市公司以企业信用为担保，向个人发行的债券，面值是100元，票面利率在0.3%-2%，利息极低，到期还本付息，所以上市公司发行转债的意愿很强烈。
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可转债的好处不仅在于公司可以用很低的成本借到钱，更牛的是，这借的钱，经过一番操作，甚至可以直接不用还了。
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这就要说到可转债除了债属性外，另一个重要的属性——股权属性，可以按预先约定的价格，将手中的可转债转换成发行公司的股票。债权人直接变成股东。
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这就意味着正股价格上涨时，转股价值也会提升，那么可转债的价格也会同步上涨。
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结合可转债的债属性和股权属性，得到了这个投资品种最大的一个优势，下跌有[债底](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=752994005&content_type=Answer&match_order=1&q=%E5%80%BA%E5%BA%95&zhida_source=entity)，上涨空间无限。
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这个投资品种还有一个极大的bug，预先约定的转股价格可以下调！
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假设某可转债的初始转股价为10元。由于市场不佳，其正股价格持续下跌，在连续30个交易日中有15个交易日的收盘价都低于8元（即触发了“低于转股价80%”的条件）。此时，公司有权提出将转股价从10元下调，比如下调至8元或更低。
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这意味着，转股价下调后，原本一张可转债（面值100元）只能换10股股票，现在可以换到12.5股。
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所以神奇的事情发生了，从2019年4月至2024年12月，正股[亚太药业](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=752994005&content_type=Answer&match_order=1&q=%E4%BA%9A%E5%A4%AA%E8%8D%AF%E4%B8%9A&zhida_source=entity)股价在约五年半时间内下跌了**77.73%。**
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同期，[亚药转债](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=752994005&content_type=Answer&match_order=1&q=%E4%BA%9A%E8%8D%AF%E8%BD%AC%E5%80%BA&zhida_source=entity)的价格不仅没跌，反而上涨了**24.47%**
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亚太药业五年期间四次下调转股价，从16.25元降至3元。这意味着同样一张转债能兑换的股票数量**变为原来的5.42倍**，完全对冲了正股下跌的影响。
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大家也可以思考，这种操作下，转债人没受到损失，那谁承受了这些损失。亏损不会消失，只会转移，结果就是我们可怜的股民承担了所有。
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**上述介绍了可转债品种投资的优势，现在我们结合需求，构建一个低风险，可以无脑执行盈利的策略。**
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首先确定我们的核心诉求，不亏本，能实现盈利。那就是追求稳定收益低回撤。
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这就要结合可转债的债属性做文章了，讲到底，价格不管怎么跌，只要我拿的够久，到期总要还本付利息的。那么我就可以把**到期收益为正**的转债选出来，这样就保证了，只要公司不暴雷，我就不会亏。这也是核心的因子。
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其次为了避免公司暴雷，还不起钱的风险，我把跌破100元面值的转债排除。
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然后选择把剩余市值过高的转债排除，存量越少，弹性更大，更容易赚到钱。
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最后对成交额进行限制，避免成交额过小失去流动性。
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再结合几个债性因子，每天打分排名，选出排名前五的转债持有，每天收盘的时候卖出不在前五，买入进入前五的。
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通过波动，结合债底，进行[高抛低吸](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=752994005&content_type=Answer&match_order=1&q=%E9%AB%98%E6%8A%9B%E4%BD%8E%E5%90%B8&zhida_source=entity)，赚波动的钱。
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从22年到现在，策略年化收益25.97%，最大的回撤控制在了5%以内。
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好的策略不是说在上证3900点的时候能够新高，而是未来跌到3000点，也能创出新高。
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这个策略在雪球做了组合，需要的朋友可以告诉我。
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@@ -0,0 +1,522 @@
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title: "期货日内交易方法？ - 海底砂 的回答"
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source: "https://www.zhihu.com/question/24537110/answer/64158102"
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author:
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- "[[海底砂合法抢银行已关注]]"
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- "[[皮皮 关注]]"
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- "[[君未入眠期货从业人员资格证持证人 关注]]"
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published:
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created: 2025-10-23
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description: "方法？哈哈哈，方法。苦求方法，我说了你就懂吗？交易的世界没有方法，只有原则，你看李小鹏体操那么漂亮…"
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tags:
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- "clippings"
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交易的世界没有方法，只有原则，你看李小鹏体操那么漂亮，告诉你方法，你做的到吗？
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为什么你会寻找方法？为什么你会寻找期货的[日内交易](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=21078420&content_type=Answer&match_order=1&q=%E6%97%A5%E5%86%85%E4%BA%A4%E6%98%93&zhida_source=entity)方法？为什么你会做期货？
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无非是：**好吃懒做，自信天赋绝伦**。。。。
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可以告诉你原则，但是没有刻骨铭心的亏损，你是理解不了的。
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不装逼，我是一个期货日内交易者，资金量20-30万，每月出金，金融屌丝。
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说点自己认为的干货：
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1.每天有定损，也就是绝对止损额，为什么？不解释。
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2.每天有定盈，也就是达到盈利就出场，为什么？不解释。
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3.每天达到止损或止盈关机离场，为什么？不解释。
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4.止损：止盈=1:1 ，同样不解释。
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5.坚持重复上述动作。
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如果你还是一个亏货，就别问我为什么？
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李小鹏的教练会一开始就跟他解释说为什么这个动作会这样做吗？NO，重复上述动作，过程中不断锤炼，只要是正常人，总是会领悟一些东西，然后慢慢删减，最后固定手法，功到自成。
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现在问方法？可以告诉你，但别问为什么。
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功夫在诗外~~~~~~
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（抽空逐一解释每一句话，想到哪写到哪）
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分割线…………………………
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**交易的心理**：交易的世界，最难过的一关是：放弃。没错，就是放弃，菜鸟看行情是连续的K线，老鸟眼中的行情是分段的，一个品种，打眼一看，就知道自己能不能赚钱。只做自己该做的行情，不该做的行情不做，举例说明：日内，开盘价之上只做多，一笔空单都不做。反之亦然。是不是行情变成了可以做的，和不可以做的。好好理解，这就是诗外，跳出圈外看行情，放弃的越多，做的越准，资金曲线越漂亮。
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**继续分割线……………………**
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**如何判断行情？**
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这个问题是干货吧？哈哈，坐好。然后把你的脸伸过来，让我来回打几巴掌再说。拜托，你是日内唉，就那么点资金唉，分析个屁啊。我，就是我，超级鄙视分析师，我读书少，没大见过分析师赚钱的，人家靠的是写文章赚钱啊，不是靠交易赚钱啊，写的越好看，立意越奇葩，赚的就越多。简单说，他们不入场，我是要入场的。所以，杜绝自己分析行情的习惯，你要学的是在这个血淋淋的市场如何生存！！！！有人看再说怎么生存
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**2015 .10.10……分割线……**
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**生存？？为什么第一步是学会生存？？**
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**内功第一篇：学会认错。**这可不是简单的一句我错了就可以解释的，学会认错是一件很难的事情，认错代表着什么：“我不行”“我做不到”“我很笨”……仔细想一下，有几个人愿意这样说自己？想起当年一句笑谈：**想在市场上赚钱，就要像一条狗一样趴在地上**。市场是什么？？市场就是你自己。接受亏损，接受它，因为它是交易的一部分，或者换一种说法，亏损只是盈利之前的试仓成本，是成本。**亏损造成的心理极度不适感才是在这个市场大多数人亏损的原因**。学会认错，就是从心理层面接受亏损，才是你在市场中生存的第一要务。……顺便解释一下自己对于一句话的感悟：“会买的是徒弟，会卖的是师傅”，我擦，都会相当师傅啊，字面上理解，就是买在最低，最好就是卖在最高啊，舒服啊，为此，我进入了一个海洋，寻找圣杯，相信每个人都会有这一段经历，各种指标，各种组合，沉溺其中，不可自拔，就是为了去寻找那个最高点，……然后各种验证，似对非对。少年啊，醒醒吧，圣杯是圣物，我等凡人岂能拥有。会卖的是师傅，简单讲就是一句话，盈利的时候离场，就是师傅，赚钱走人，就是师傅。不是去寻找最高点哦，希望能提示一些还在海里折腾的人
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**……2016.4.30……**
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**再来讲一点基础的东西：[资金管理](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=21078420&content_type=Answer&match_order=1&q=%E8%B5%84%E9%87%91%E7%AE%A1%E7%90%86&zhida_source=entity)**。
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前面讲了止损的重要性，止损是什么，止损是生命线，止损是高压线，要上升到本能的高度，你平时看见一辆大货车朝你开过来，你的第一反应是什么？肯定是闪开啊，你会试着去看看大货车到你面前会调头吗？只要一次，也就需要一次，你就挂了，所以，止损怎么强调都不为过，但是，很多人都说，我止损很好啊，但是资金就是一直在本金上下浮动，死不掉，但也赚不到钱啊？别急，你知道期货市场你只要不死，就非常好了，有多好？比大概百分之九十五以上的人都好，说明你心中已经没有你了，你的方法和心态足以让你浮在水面上了，渡劫只是早晚的事，让我来稍微帮你一下：
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[杠杆交易](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=21078420&content_type=Answer&match_order=1&q=%E6%9D%A0%E6%9D%86%E4%BA%A4%E6%98%93&zhida_source=entity)，整个过程就是一个研究控制风险的游戏，用小资金重仓波段，用大资金搏点差，都是安全系数较高的方法，今天说说小资金重仓波段的干货：有人追求的是每月或者每年的稳定的百分之几十的收益，参见巴菲特流的年复利收益等等，但是，你只有十万以下的资金，一年百分之几十的收益能怎么样呢？吃面包都有点费劲吧，这根本不符合期货以小搏大的本质，我的办法是，我有十万，用五万的本金和一年的时间去赚100万，这才是正途（**别想着小资金做好了就可以用大资金了，各方面的要求根本不是一个等级的，你奥拓开得再好也上不了F1赛道**），五万到一百万看似二十倍，其实也就是复利4倍多左右，感觉不是太难了吧。
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但是，怎么才能让我开好F1?来，记住这六字真言：**减少[最大回撤](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=21078420&content_type=Answer&match_order=1&q=%E6%9C%80%E5%A4%A7%E5%9B%9E%E6%92%A4&zhida_source=entity)**。
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最大回撤决定了你的排量，举例说明吧，你设计了一个系统，而且这个系统是赚钱的，那么假设品种保证金1万一手，最大回撤为1万，怎么做？简单说吧，赚2万加一手，赚2万加一手，记住，只加仓不减仓，你的单手最大回撤为2万，那么就赚3万加一手，同理最大回撤是5000，那就赚一万五加一手，好 ，这样一来，每次该赚钱的时候仓位都是最大的，然后你会怎么样？然后你就飞起来了，直到突破天际。（碰到黑天鹅怎么办？碰到就认命）这样去做，有什么好处？第一，快，真TM的快，见过6千本金九个多月到113万的。5万本金半年到400多万的，我用10万多一点半年到104万，然后？然后股指关门了。第二，看似重仓，其实风险最小，因为你的本金很小，到中期以后本金可以忽略不计了，我做到104万的时候自己定的最大回撤是50万，就算50万出场还是挣了4倍，不到就一直做下去。仔细想想，风险真的很小。第三，格局变大了，更注重操作的纪律性，不会去在乎单笔交易的盈亏，从而形成良性循环，从而建立交易的自信，从而把交易当作了一份工作，从而so easy! 所以综上所述，最大回撤决定了你的仓位，你的仓位决定了你赚钱的速度。所以，好好去研究研究止损吧（参见[反向等价鞅理论](https://zhida.zhihu.com/search?content_id=21078420&content_type=Answer&match_order=1&q=%E5%8F%8D%E5%90%91%E7%AD%89%E4%BB%B7%E9%9E%85%E7%90%86%E8%AE%BA&zhida_source=entity)和凯利公式）。
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**............2016.09.27........**.
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分享自己感悟的一些道理。
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**究竟是什么原因让绝大多数人以亏损的结局出场？**
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技术不行？应该不是，这个东西不是涨就是跌，不是赚就是亏，很简单的东西。
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系统不行？也不是，系统没有好坏之分。
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**我自己总结下来就两条：**
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**1.有预期**
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仔细回忆一下自己交易的过程，是不是每一次进场之后都会对这张单子产生盈利的预期？单子方向正确的时候，瞬间产生大幅盈利的时候，仔细想想你是开心还是害怕，我的感觉是，开心是一瞬间的事，只要开始回调或横盘，不管你的盈利有多大，就开始害怕了。单子方向错误，就更不用说了，更害怕，怕亏的更多。那为什么在交易的过程中，害怕的感觉会占据我的大部分时间呢？我总结，就是因为自己对这笔交易产生了很强烈的盈利的预期，说白了就是想赢怕输，然后情绪就会被K线引导。
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所以，每笔交易进场后放弃预期，有人说，你说的简单，情绪可不是我自己想控制就控制的，这是本性使然，呵呵，简单一句话告诉自己：“进场后，你再担心害怕一点DIAO用都没有！！"放弃预期，放弃目标，这是工作，不再关注每笔的盈利得失，只看自己有没有按照计划交易就行了。
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**简单一句话：在交易中定具体的盈利目标真是没吊用!**
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**2.重仓**
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。。。。。。。省略。。。。。。。。
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.......2016.11.20........
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把所有答案撸了一遍，讲方法的，晒交易记录的，都是高人啊~
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**来，不敢晒资金曲线的司机不是好司机**
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![[v2-33a7555f798d0ff873cc3f7a77428075_720w.jpg]]
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不要质疑什么真实性，没工夫扯那种闲淡~
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.........2016.12.21........
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今年4月份开始做个新账户，做到现在10倍了，参加了全国大赛，也获了小奖，超出了当初的目标，是自己水平高？呵呵，自己很清楚一路走来只是运气好，这是一个孤独的行业，只有自己与那颗坚韧的心结伴同行。
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........ 2017.3.17........
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鉴于最近听了看了不少故事，**来讲讲这个市场赚钱靠什么**？**就一句话，靠运气**。
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在做好自己的该做事情后，剩下的就看运气了。
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什么是该做的事情？
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**在运气来之前活着！！！！**这就是自己该做的事。把资金做上去不难，不再下来拼得才是真本事。能做好的仅仅是控制亏损，赚多少？什么时候赚？那是老天爷爷的事。在运气来之前活下去，赚多少真的跟你判断行情的能力没关系，**一切都是恰巧，正好，运气使然**，有的人说有些人判断行情很准，仔细想想吧，究竟是他行情判断的准，还是行情正好很巧的按照他说的走了一波？？大师？呵呵，交易员都是很有想象力的操作工而已。没有真正的大师，只有最终的赢家。最近有不少朋友私信，请教一些问题，或者想拜师，由于本人就两只手一个脑，不能一一回复，后面我会抽时间，分层次的说一些基本原则，赚钱的经历我们不可能复制，但赚钱的原则可以让一些盆友少绕些路，再次声明，我不是大师也不是大神。期货市场的这些原则都是拿钱买的，所以等200赞吧，**如何绝对正确的判断行情？**这个问题还是值几个赞的………坐等有缘人。
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。。。2017.04.05。。。。
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200赞已到，如约更新
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**如何绝对正确的判断行情？**
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说我的看法之前先说说大部分的人是怎么判断行情的吧，
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判断行情基本上分为两种：
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1.技术面，**根据**在均线，形态，指标等出现某一信号时，选择做多或做空
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2.基本面，**根据**现货供需面为基础，推导以后将会出现的行情方向。
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方法千千万万，但是上述方式有一点是共通的：
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**全部是主观判断**。不管是什么方式，只要是掺杂了人为想象的因素，也就是“**根据**了”什么，全部归为主观判断，
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主观判断有好处，也有坏处，行情与主观判断一致时，会大赚，不一致时，有些人也会因为坚持自己的判断而爆亏。
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那么，怎么绝对正确的判断行情呢？
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假传万卷书，真传一句话：“**任意一个价位，就可以判断当下的行情。**”
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唉呀，说出这句话的感觉就像魔术师给观众解释魔术过程一样，很没有成就感。
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**1.记住，离开时间框架谈行情就是耍流氓。**判断行情要先确定自己操作的行情级别，你是做5分钟，15分钟，还是30分钟。。。。。。。
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**2.记住，行情是相对的。**只存在相对某一个价位的上涨，或相对于某一个价位的下跌，只说行情是上涨或下跌是没有意义的。
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**3.记住，没人能判断行情，行情是自己走出来的**。
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基于以上三个观点，绝对正确判断行情的方法如下，，，
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以RU（5分钟）为例
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1.打开RU的K线图：
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![[v2-f52a62cb56491903fd0501c2d92c3326_720w.jpg]]
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2.眼睛闭起来，用食指随便点下屏幕，确定一个价格（以下图蓝线为例）
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![[v2-5cedb4ce78855ca49bb1f461d343957f_720w.jpg]]
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3.怎么样，会判断了吗？
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![[v2-0beb6e0c7b8e2217829c0864541786b5_720w.jpg]]
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现在相对于蓝线价格是上涨 。正确吗？**绝对正确**
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![[v2-4e75e7da5241147c4d1d2916eef9c83c_720w.jpg]]
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现在相对于蓝线位置是下跌，正确吗？**绝对正确**
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是不是很无聊？是很无聊，我自己都觉得很无聊
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但是，为什么要这样做？这样做的真正好处在哪里？
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仔细想一想，有谁能判断行情，有哪一种方式能正确的判断行情？没人，没有，凡是预测行情的人，我个人都是表示呵呵，绝对的大忽悠，不管他分析的多么精彩，有人说，谁谁谁判断的就很准，还赚了大钱，这就像你看NBA那些球星打球一样，投篮过人多么好看，而忽略了他的训练，他的队友，他的教练，而只关注他的投篮姿势，后面的资金管理才是赢家的法宝，所以我从一开始便杜绝任何主观判断的方式。
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任意一个价位，定下来之后，便可以一目了然目前的行情处在上涨还是下跌，**绝对客观，绝对正确。不掺杂任何主观想象。多好，再也不要去想现在究竟是上涨还是下跌了。。。。**
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**“**废话，走过的行情当然知道上涨还是下跌，**”好吧，以蓝线为例，下根K线开始，上多下空！！**
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![[v2-2f7743e75c8670b2bbac92a66dd3ac69_720w.jpg]]
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**记住两个就行了：**
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**1.行情是相对的**
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**2.行情会随着时间的发展远离任意一个价位。**
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（以上仅一家之言，笑笑看看就行了。）
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觉得有点用，随手赞一个，毕竟这一行愿意分享的人不多。。。。
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.......2017.4.14........
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事后诸葛，上多下空，厉害了吧，懂的自然懂
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![[v2-2285dc538d7ae6d3a394b935bd60f91d_720w.jpg]]
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2017.04.23
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如何止盈？目前总结了三个方面，等五百赞吧，毕竟，耐心才是这个市场上最可贵的品质。
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2017.7.12
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耐心是最可贵的品质…
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先从一个概念说起吧："稳定盈利"。
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什么叫稳定盈利？相信大部分的人都认为是资金曲线稳定向上，回撤小，持续盈利吧。
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很遗憾，这个理解是错的。"稳定"指的不是资金曲线的稳定，而是（大声念出来）：交易心理的稳定。
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交易曲线的稳定基本上可以在高频交易中体现出来，但是把单笔交易盈亏额放大看，也存在着大幅回调等等情况，交易曲线稳定的假设基础是：客观环境永远一致。这种基础不存在的。
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所以，稳定是一种幻像。
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我追求的是心理的稳定，这种稳定才是我们能在这个血淋淋的市场立足的根本，才会把得失看得轻一些，不管什么结果都能坦然面对，而这，正是大家讲的好心态，有了好心态，不一定行，没有好心态，绝对不行，现实很残酷吧。
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什么叫心理稳定？很简单，不管过程多艰难，坚信老子一定能挣到钱！！！
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说了这么多虚的，怎么止盈？下面说点实在的。
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这是一整套方法。
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首先选一个交易量大的品种，连续性要强，分钟级的波动要在34个价位以上，一个价位基本上可以覆盖手续费。
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然后，定止损，两个级别的止损，举例说明，一个是单笔止损，不要超过5个价位，一个是全天止损不要超过50个价位（总资金的百分之五到七），也就是10次左右的止损。
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然后，开始，以做多为例，开盘价上，均价线上做多，（注意下面的细节）进场后，分三种情况
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1.迅速产生大幅盈利，而且再也不碰你的进场点，这个时候像傻逼一样持有。
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2.迅速产生大幅盈利，但是一会又回来了，不要有幻想，平推。
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3.迅速打止损，那就像个傻逼似的止损就行了。
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什么时候离场？分两种情况
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1.止损离场，止损已经接近(注意是接近，绝对绝对不能超过，超过一个点和超过一百个点是一样的)全天最大止损限额，离场，别意气用事，关机，全天结束。
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2.盈利离场，这个也分两种情况
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（1）单笔止盈，下破均价线离场止盈。
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（2）全天止盈，在全天波幅（最低点到最高点的距离）达到近5日的平均波幅时，离场。这个也分两种情况：
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((1))行情震荡上行，最后一次交易破均价线时，全天波幅已经达到5日平均波幅，离场。
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((2))行情迅速拉开，迅速产生大幅盈利，迅速击破5日平均波幅，而且就是不碰均价线，舒服啊，持有吧，什么时候下破均价线什么时候离场，不碰就持有到收盘吧，这种机会一定要把握住，这是资金上平台的机会。
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说了这么多，我有点晕。
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简单讲止盈看波幅就行了。
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上面的方法，半年10倍差不多了，关键还是靠加仓。
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给点掌声吧！也算对得起你的耐心。
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2017.7.29
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抽空讲一下三层境界：
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看山是山，看水是水；
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看山不是山，看水不是水；
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看山是山，看水是水；
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说这么多，其实也是在记录自己。
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2018………春节
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想说的很多，其实就一句话，别把运气当实力，交易是门手艺，是一辈子的事，慢慢来，进一步有进一步的欢喜。
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2018.3.7
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浏览了一下评论，什么核心啊，细节啊，不能说啊，我可以说，忘了是在哪里看到的一句话，凡是你碰到的神神叨叨的讲交易的，基本上都是骗子，期货交易想赚钱，基本上逻辑正确的都能赚钱，为什么那么多人亏钱，再说一遍，你仔细想想，有多少人把这个当成一辈子的事了？？都是想来尽快的捞一把，期货市场不是你赚不到，而是你守不住！！想明白这个，路就基本正确了，一根均线也能赚钱，裸K也能赚钱，究竟是积沙成塔，还是一夜暴富，想明白了吗？？想积沙成塔，就别嫌现在赚的少，想一夜暴富，就别怕砍头，太多人是想吃肉又怕见血，心理关，没人能教会，娘胎里带的，这一关过不了，赚再多也惘然，有个鸟用，我的目标其实很简单，就是尽最大可能一辈子都走上坡路，期货这个东西，觉得它有意思才能真正的做好，反正一辈子的时间，走到哪算哪呗。
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2018.3.8。。。。
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来来来，有个喷子
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[@卫斯理](https://www.zhihu.com/people/d66cda664af10347dc9c73c13a20feda)
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说我拉客户了，谁在我这里开过户或者我让你在哪里开过户，报个名字啊，我年龄大了，记不太清楚。
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杀猪杀到死，各有各的杀法，有争论和不理解的东西，太正常不过了，我感觉大家看这篇小文章的过程就像看一个厨师做菜，刚开始看他切菜洗菜，刷锅生火，招招式式，都能看出来有点基本功，到最后菜一做好，“哎呀，咸了”“哎呀，淡了”这太正常了，每个人的口味不一样，当然感觉不同了。这就是我为什么不一一回复大家问题的原因，那样的话就真把自己当神来看了，都是平常人，开头就说了，金融屌丝而已，水平也是极其有限，跟那些大神不能比。不要纠结方法，不存在一成不变的方法，只有一成不变的原则，初衷就是让一些新人少走些弯路，原则告诉你了，剩下的真要靠大家自己了，不是我不说，是真的不可能一一跟大家解释透，再说了，原则掌握了，基本上也就算入门了，修到那一步全凭个人的悟性了。我17年平均每月15%的盈利就把一些人惊着了，我只能说，17年还有平均每月60%的人存在呢，也是做日内，那才是真的大神，也是几千块钱没多长时间做到百万盈利，我只能说，这些事，看看就好，知道天，还是很高的。
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………2018.5.29…………
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抽时间说说三重境界吧，不是不想说，这个真需要心安下来才能写，挺长的，像个故事。
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..........2018.9.7............
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三重境界之我见：
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看山是山，看水是水
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看山不是山，看水不是水
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看山是山，看水是水
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第一重：
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看山是山，看水是水-------**知道自己不行**。
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**这时候看行情：我看他涨了，为啥？不知道，就一眼看上去在涨。**
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刚进入这个市场的时候，初次打开神秘的交易软件，满屏的花花绿绿，各种指标，K线的涨涨跌跌很是使我兴奋，好奇心占据上风，脑袋里基本上不会有什么系统啊，资金管理啊止损啊这些东西，就是盯着K线或者指标，看他涨，就买涨，看他跌，就买跌，反正就是干，赚了就跑，亏了也跑，这个时候一般账户不会大幅度的亏损，总会赚一点，亏一点，保持平衡，但是，常常会碰到刚跑掉行情就大幅上涨，刚进场行情就结束的这些情况，很让人懊恼和郁闷，慢慢的，慢慢的，经过一次又一次的后悔懊恼后，我心中就萌芽了一个在以后很长一段时间把我折磨的死去活来的想法：可不可以做的更准一点呢？
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第二重：
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看山不是山，看水不是水------**不知道自己行不行**。
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**这时候看行情：我看他涨了，为啥？因为MACD、KDJ、MA、VOL、BOLL等等等等显示他涨了。**
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在萌发了“可不可以做的更准一点”的想法后，天真的我就想：可不可以在某个指标上加个过滤条件让这个指标更加准确呢？好的，恭喜，真正的折磨开始了。“做得更好”这个想法让我经历无数的日日夜夜的复盘，组合，优化，回测，看似这只有一句话，但是经历过的都知道这个过程是多么的让人崩溃，满怀信心的做一个指标，看上去不错，一实盘就出问题，再改，再测，再改，再测，，，，最后身心疲惫的看着每个指标，好像都行，又好像都不行，回测资金曲线好像有都没有达到要求，怎么办啊？我根本看不懂啊？我好像一点也不会啊？每一次满怀信心的出发，最终又回到起点，坚持下去好像看不到未来，这是不是在浪费时间？怎么办？怎么办？。。。。很多的人可以说大部分的人在这个阶段会因为大幅亏损，身心疲惫，丧失信心等各种原因，摇摇头，心有不甘的离开了，赚过，亏过，未来是赚是亏？不知道，唉~好累。
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其实在这个阶段，我对于止损，顺势，清仓，资金管理这些概念都清楚，只是后来才发现，对于这些概念，我只是会写而已。
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第三重：
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**看山是山，看水是水----知道自己行。**
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经历过上面两个过程后，也是经过不停的学习、思考、总结后，量变到质变，总会做出来一些相对还可以的系统，这个时候也对止损，顺势，轻仓，资金管理这些概念有了一个融会贯通的了解，了解到这些概念的最终目的都指向一个方向---**活着**。
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很多人会说这是废话，但也是实话，要我把这四个概念排序的话我会这样排：
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止损>资金管理>顺势>轻仓。
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止损，要求就是执行力，
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资金管理，练得就是加减仓，
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顺势，断绝主观判断，
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轻仓，斩断暴富心理。
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“随心所欲不逾矩”，可能这四个概念就是“矩”吧，在“矩”的框架内，你可以随意的设计你的系统，系统不存在好与坏，无非是有的人想暴富，有的人想细水长流慢慢积累，但是很重要的一个点，你要有一个正向盈利的系统，这个很难吗？这个不难，剩下的无非就是把仓位、止损、加减仓标准调节到一个让你舒服的标准而已，你会发现用很多方式都可以赚到钱，那么难在哪呢？难就难在，你想去按照你的想法赚钱，想一直赚，想天天赚，接受不了亏损，接受不了回撤。 有人讲心态，我就笑了，赚钱的人根本不会讨论心态，你知道自己的系统经过样本内外各种周期各种品种检测后有很大机会可以达到那个目标，在你预料之内的几笔亏损，会让你放弃吗？心态差，无非是看不到路而已。在这个阶段，赚，是市场让我赚的，亏，是市场让我亏的，我能做什么？只有按照计划去做而已，涨？跌？不知道啊，只知道自己按照规则做的话，死不掉啊，应该能赚点钱啊，赚多少？不知道啊，看老天爷啊。这个时候再看K线，涨跌都很明显啊，说他是涨也行，说他是跌也行，行情怎走都是合理的。
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如果把整个过程比作登山，那么在这个阶段，我按照计划选择的路：
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不会掉落山崖（不止损），
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不会遇到野兽（重仓），
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不会闭着眼猛冲（资金管理），
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手里还有地图（顺势），
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会感到：虽然前路坎坷，但山水尽在掌握。
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万一真碰上山洪（系统性风险）被冲回山底，呵呵，重新准备行囊继续出发呗（这是另一个话题：出金的重要性）。
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知道自己再也死不掉了，明白财富靠时间积累了，就知道自己真行了。
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知道自己行，感觉很好。
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**这时候看行情：各种山水已在心中，这只是其中一幅。**
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好，胡扯完了，这只是我的心路历程，局限性就不说了，有帮助更好，没帮助各位当个笑话。
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（加一小段解释，很多朋友纠结什么盈亏比1:1，或者什么我写的系统不赚钱，这个我同意你们所有人的看法，再说一遍，不存在一成不变的方法，只有一成不变的原则，我也绝对不是什么大神，就把它当做网络游戏，一关一关的过呗~）
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2019.01.29…………
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这篇文章记录的是自己的心路历程
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全文干货就以下几点（敲黑板），其他的都是酒话
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1.以不预测行情为基础设计系统。
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2.通过最大回撤确定仓位。
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3.按照资金量，是按照资金量加减仓。
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4.记得出金，出金才算赚钱。
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期货究竟难在哪？？
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难在能教会交易，但教不会赚钱。
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刚开始都是看书、看论坛、听高人讲解。
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然后用恍然大悟的感觉来感动自己一下。
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但是账户余额还是没咋变啊。
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太多人，包括我在内，都认为学习可以带来交易的进步。
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事实要是这样的话，为什么交易没有地方考博士学位的地方呢？？
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后来就会觉得，书本上或老师只是教你认识这个市场的一些概念，简单讲也就是跟告诉你怎么打开交易软件差不多（别提那些讲策略的书，那是别人写别人的策略，跟你没啥关系，以为屠龙刀给你，你就能当教主了？？）。
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所以，现在我认为，只是我认为：
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交易是个技能，进步最终靠的是：练和悟。
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练：干就完了。
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悟：砍多了就悟了。
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就像厨师，这次盐大了，下次就盐放少点呗！
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看《随园食单》能看成大厨？？
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不还得一锅一锅炒吗？？
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技能能教，但成绩是教不会的，一头一头往南墙上慢慢撞吧。
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快过年了，酒后说两句废话，祝各位猪年抱猪腿！！！
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2021.02.11
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又是一年佳节，回首一年，大家都还好吧？？肯定是几家欢喜几家愁，好了好了，不管是欢喜还是愁，日子还是一样过，酒还是一样喝，先祝各位，身体健康，牛年大吉，下单一枪一头牛！！！
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又到春节了，跟大家聊聊天，很多人私信我，问今年的情况，赚多少啦？有多少钱啦？唉，实际情况是，今年不咋地，赚了40%，还是前四个月赚的，后面就是亏亏赚赚。
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聊聊呗，这两年，说实话，赚钱的欲望下降了很多很多，身边的人，亏钱的，没法过日子的一大群；赚钱的，日入过万的，每天烦恼的也一大堆。天天钱啊，多啊少啊，赚啊亏啊，来来回回，就是这一个问题，时间一长，我也就在某一天，突然觉得，钱多钱少，真的不是幸福的根源，也突然觉得，人这一辈子，不能钻钱眼子里，钱少，老婆孩子热炕头，父母身体健康，想喝一两就喝一两，哇，也很开心啊！赚钱了，身体不好，父母关系不和谐，你要钱有什么用？想通这一点，可能心态会更好吧？
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很多人会有疑问，没房没车，又想赚钱怎么办？？
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那，凭我的经验来说，先找个班上班吧，把工作做好，先保障自己的生活，把工作搞好了，一年几十万也是能赚到的。
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在此之余，把期货当做兴趣，拿个3万5万试着玩玩，赚了10倍，一半取出来，剩下的再赚个10倍，再取出来，当有三次的时候，一年你的资金光理财就能满足你日常生活的时候，再全职吧，毕竟就没什么压力了，没压力的时候，赚的钱会超乎你的想象！！
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好了，没压力，才会发挥水平。新的一年，祝大家，牛年大吉，收益长虹！！！
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2022.03.04
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二月二，龙抬头，好久没留言了，各位安好？肯定安啦，好也罢，差也罢，都是暂时的而已，没什么，都只是暂时的。
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2021年，刺激啊！涨，跌，都是行情。各种故事真多。2022，继续祝我们大家安康快乐呗。
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还是那句话，没有不变的方法，只有不变的原则，损失可控的情况下，都不是风险。期权+期货更有趣哦。
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诸君见谅吧，又喝多了。
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……2022.11.18……
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2022，还行，新增房产一套，身边朋友相继爆雷，感觉傻人有傻福，晚上喝酒点酒，见了点人，形形色色，逐浪沉浮，天纵英才者有，固步自封者有，锒铛入狱者有，感触：财不留邪门。一时和一世，进一步有一步的欢喜，还是步步登高好一些吧。又喝多了，算了，也改不掉了，哈哈哈。感觉很多人都没入圈，就很唐突的入场，怎么入圈？这是个好话题，等下次喝多点再捋捋吧。
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……2023.09.20……
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有一段时间了，各位安好
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今年还行吧，上半年到4月份都是亏亏赚赚，4月份之后到现在，赚了80%吧，其实最高到了110%，回调了，调就调吧。
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快40了，时光真的如梭啊。
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越来越注意身体了，越来越注意享乐了
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交易方法的思路这些年基本没变过，大的方向就是控制亏损，让利润奔跑。
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以前回调难受，突然发现已经有几年不关心回调了，习惯了不把浮盈当盈亏了。
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有什么进步吗？自我感觉没什么太大进步，无非是把自己看的越来越淡了，更愿意听别人的想法。
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交易，还是老调重弹，没全方位考虑过可能出现的情况，还是不要入场了吧。
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在策略正向收益的预期下，实现多周期多品种多策略，可保各位无虞，实现不了，就别做。
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然后把预期降低70%，可保各位吃嘛嘛香。
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时间，才是真正的财富。
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废话多，见谅。
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2024.04.17
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跟朋友喝黄酒，黄酒也上头
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席间跟朋友的朋友交流交易的重点，也是感叹！
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交易真的不用去证明什么观点，看对，只是十分之一。任何消息，判断，和做对，有云泥之别。
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喝酒，就用心感受酒的味道，身体的反应。
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交易，就用心寻找自己的漏洞，账户证明一切。
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交易的重点是控制亏损，或者是最大回撤，不是什么乱七八槽的观点。
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我啊，半吊子水平。
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2025..1.31……
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2024年还好，各位怎么样？
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2024
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锰硅，建仓了，没赚到
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白银，建仓了，没赚到
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后悔了半年
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没赚到就没赚到吧，毕竟风控措施定了，也没啥好遗憾的
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也有惊喜，带了两个小徒弟，一男一女，没怎么管，只定了交易规则，平时都是提醒的风险，也很争气，一年赚了一百多万，虽然不多，但是感觉已具有交易员的潜力：交易计划清晰，下单坚决，砍仓坚决，说到做到，让我非常欣慰。2025年，准备给他们放大头寸，给点压力，毕竟几百万的头寸还是小了。
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2025，祝所有看到帖子的老板：发大财，行大运，泡大妞，喝大酒，身体结结实实，家人硬硬朗朗！！！
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@@ -0,0 +1,6 @@
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猪粮比跌破 6 ，行业轻度亏损。
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猪粮比跌破 5 ，行业深度亏损。
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2026年4月16日 猪粮比 3.65：1
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@@ -0,0 +1,4 @@
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- 正收益。
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- 跑赢沪深300。
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- 跑赢通胀。
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- 年化 10%
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+363
@@ -0,0 +1,363 @@
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## 稳健策略
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场外操作，纯债基金，主要是中期债券。
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### 操作
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基于利率走势判断大趋势，大笔买入，长期持有（>180 天）。
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### 标的池
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| 代码 | 名称 | 类型 | 久期 | 规模(亿) | 费率 | 备注 |
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| ------ | ------------ | -------- | ---------- | ------ | --------- | ------------ |
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| 675111 | 西部利得汇享债券A | 债券型-混合一级 | **主动久期管理** | 104.55 | **0.60%** | 可投可转债，主动久期管理 |
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| 161716 | 招商双债增强债券 | 可转债 | 1-2年 | 50+ | 0.80% | 含可转债，弹性略大 |
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| 000191 | 招商安泰债券A | 中长期纯债 | 2-3年 | 80+ | 0.80% | 老牌债基，业绩稳 |
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| 007946 | 博时富瑞纯债债券 | 中长期纯债 | 2-3年 | 150+ | 0.30% | 信用债为主，波动小 |
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| 003376 | 广发中债7-10年国开债 | 利率债 | 7-10年 | 200+ | 0.30% | 国开债指数，信用风险低 |
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| 004351 | 易方达中债新综合 | 综合指数 | 3-5年 | 100+ | 0.30% | 宽基债券指数，分散好 |
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### 标的评价策略
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**核心评价指标（按权重排序）：**
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| 指标 | 权重 | 优秀阈值 | 良好阈值 | 不及格阈值 | 说明 |
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| ------------ | --- | ------ | ------ | ------ | -------------- |
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||||
| **年化收益率** | 30% | > 4.5% | > 3.5% | < 2.5% | 近3年年化收益 |
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| **最大回撤** | 25% | < 1.5% | < 2.5% | > 4.0% | 近3年最大回撤 |
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||||
| **最大回撤修复时间** | 15% | < 30天 | < 60天 | > 90天 | 从回撤高点创新高所需天数 |
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||||
| **夏普比率** | 15% | > 2.5 | > 1.5 | < 0.8 | 年化夏普（无风险收益率3%） |
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| **卡尔马比率** | 10% | > 3.0 | > 2.0 | < 1.0 | 年化收益/最大回撤 |
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||||
| **波动率** | 5% | < 1.5% | < 2.5% | > 4.0% | 日收益率年化波动率 |
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**策略特有评价逻辑：**
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- **回撤敏感性**：稳健策略对回撤容忍度极低，最大回撤超过4%直接剔除
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- **修复时间要求**：回撤修复超过90天的标的不适合稳健策略
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- **规模要求**：规模小于20亿的债基流动性风险较高，需谨慎
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- **历史业绩连续性**：连续3年正收益为硬性要求
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||||
- **信用风险**：持仓信用债评级低于AA+的占比超过30%需预警
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||||
**计算示例：**
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||||
```python
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# 稳健策略评分公式
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score = (
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(annual_return / 0.045) * 0.30 +
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(1 - max_drawdown / 0.04) * 0.25 +
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||||
(1 - recovery_days / 90) * 0.15 +
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||||
min(sharpe_ratio / 2.5, 1.0) * 0.15 +
|
||||
min(calmar_ratio / 3.0, 1.0) * 0.10 +
|
||||
(1 - volatility / 0.04) * 0.05
|
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)
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||||
```
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---
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## 风险策略
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场外操作，高波动周期明显的宽基、行业基金。
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### 操作
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基于市盈率、市净率以及行业周期判断，低估区间定投，高估区间卖出。周期一般 1年~3年。
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### 标的池
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| 代码 | 名称 | 类型 | 跟踪指数 | 规模(亿) | 费率 | 备注 |
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| ------ | ------------- | ---- | ------- | ----- | ----- | -------- |
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| 163407 | 兴全沪深300指数增强 | 宽基增强 | 沪深300 | 100+ | 1.00% | 超额收益稳定 |
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| 001550 | 天弘中证医药100A | 行业指数 | 中证医药100 | 50+ | 0.60% | 医药行业，长周期 |
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| 161725 | 招商中证白酒指数 | 行业指数 | 中证白酒 | 600+ | 1.00% | 消费核心，高波动 |
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| 519671 | 银河定投宝中证500 | 宽基指数 | 中证500 | 20+ | 1.20% | 中小盘代表 |
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| 001475 | 易方达国防军工混合 | 行业主题 | 军工指数 | 80+ | 1.50% | 强周期，波动大 |
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| 007339 | 易方达中证新能源ETF联接 | 行业指数 | 中证新能源 | 150+ | 0.50% | 新能源赛道 |
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||||
| 164906 | 交银中证海外中国互联网 | 海外指数 | 中国互联网50 | 200+ | 1.20% | 中概股，周期明显 |
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||||
### 标的评价策略
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||||
**核心评价指标（按权重排序）：**
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| 指标 | 权重 | 优秀阈值 | 良好阈值 | 不及格阈值 | 说明 |
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| ------------ | --- | ------- | ------- | --------- | -------------- |
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| **年化收益率** | 25% | > 15% | > 10% | < 5% | 牛熊完整周期年化收益 |
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| **最大回撤** | 20% | < 35% | < 45% | > 60% | 完整牛熊周期最大回撤 |
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| **最大回撤修复时间** | 15% | < 180天 | < 360天 | > 720天 | 熊市底部创新高所需时间 |
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| **夏普比率** | 15% | > 1.2 | > 0.8 | < 0.3 | 年化夏普（无风险收益率3%） |
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| **索提诺比率** | 10% | > 1.5 | > 1.0 | < 0.5 | 下行风险调整收益 |
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| **盈亏比** | 10% | > 1.8 | > 1.3 | < 0.8 | 平均盈利/平均亏损 |
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| **Beta系数** | 5% | 0.8-1.2 | 0.6-1.5 | <0.5或>1.8 | 相对于大盘的波动系数 |
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**策略特有评价逻辑：**
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- **周期性要求**：必须有明确的牛熊周期特征，PE/PB历史分位数区分度高
|
||||
- **回撤容忍度**：可容忍较大回撤，但需评估修复能力，超过2年无法修复的剔除
|
||||
- **定投适配性**：
|
||||
- 下跌趋势中定投摊薄成本效果评估
|
||||
- 微笑曲线完整度评分
|
||||
- 连续下跌超过6个月仍无法企稳的标的不适合定投
|
||||
- **估值分布要求**：
|
||||
- PE历史分位数跨度需覆盖0-100%
|
||||
- 当前PE位于历史30%分位以下为低估买入区
|
||||
- 高于历史70%分位为高估卖出区
|
||||
- **行业生命周期**：优先选择处于成长期或成熟期初期的行业
|
||||
|
||||
**计算示例：**
|
||||
```python
|
||||
# 风险策略评分公式
|
||||
score = (
|
||||
min(annual_return / 0.15, 1.0) * 0.25 +
|
||||
(1 - max_drawdown / 0.6) * 0.20 +
|
||||
(1 - recovery_days / 720) * 0.15 +
|
||||
min(sharpe_ratio / 1.2, 1.0) * 0.15 +
|
||||
min(sortino_ratio / 1.5, 1.0) * 0.10 +
|
||||
min(profit_loss_ratio / 1.8, 1.0) * 0.10 +
|
||||
(1 - abs(beta - 1.0) / 0.8) * 0.05
|
||||
)
|
||||
```
|
||||
|
||||
---
|
||||
|
||||
## 进阶策略
|
||||
场内操作，大趋势向上的风格基金，主要是红利和自由现金流。
|
||||
|
||||
### 操作
|
||||
基于市盈率、市净率以及股息率，大跌买入，中长期持有，高估卖出部分。
|
||||
|
||||
### 标的池
|
||||
|
||||
| 代码 | 名称 | 类型 | 风格 | 规模(亿) | 费率 | 备注 |
|
||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|
||||
| 501029 | 华宝标普中国A股红利机会LOF | 红利指数 | 高股息 | 30+ | 1.25% | 标普红利，质量筛选 |
|
||||
| 100032 | 富国中证红利指数增强 | 红利增强 | 高股息 | 50+ | 1.20% | 老牌红利，超额稳 |
|
||||
| 000614 | 德国DAX指数ETF联接 | 海外指数 | 质量 | 10+ | 1.20% | 德国蓝筹，现金流好 |
|
||||
| 513030 | 华安德国DAXETF | 海外ETF | 质量 | 20+ | 0.80% | 场内交易，流动性好 |
|
||||
| 501046 | 汇添富中证主要消费ETF联接 | 行业消费 | 必选消费 | 100+ | 1.00% | 高ROE，现金流稳 |
|
||||
| 159928 | 汇添富中证主要消费ETF | 场内消费 | 必选消费 | 300+ | 0.50% | 场内交易，流动性极佳 |
|
||||
| 515080 | 华夏中证红利ETF | 场内红利 | 高股息 | 50+ | 0.50% | 场内红利，低费率 |
|
||||
|
||||
### 标的评价策略
|
||||
|
||||
**核心评价指标（按权重排序）：**
|
||||
|
||||
| 指标 | 权重 | 优秀阈值 | 良好阈值 | 不及格阈值 | 说明 |
|
||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|
||||
| **年化收益率** | 20% | > 12% | > 8% | < 4% | 近5年年化收益 |
|
||||
| **最大回撤** | 20% | < 25% | < 35% | > 50% | 近5年最大回撤 |
|
||||
| **最大回撤修复时间** | 12% | < 120天 | < 240天 | > 480天 | 从回撤高点创新高天数 |
|
||||
| **夏普比率** | 12% | > 1.5 | > 1.0 | < 0.5 | 年化夏普（无风险收益率3%） |
|
||||
| **卡玛比率** | 10% | > 0.6 | > 0.4 | < 0.2 | 年化收益/最大回撤 |
|
||||
| **信息比率** | 10% | > 1.0 | > 0.6 | < 0.2 | 超额收益/跟踪误差 |
|
||||
| **股息率** | 10% | > 4% | > 3% | < 1.5% | 近12个月股息率 |
|
||||
| **自由现金流收益率** | 6% | > 8% | > 5% | < 2% | FCF/市值 |
|
||||
|
||||
**策略特有评价逻辑：**
|
||||
- **质量因子优先**：
|
||||
- 连续5年ROE > 12%为硬性要求
|
||||
- 资产负债率 < 50%（金融行业除外）
|
||||
- 经营现金流/净利润 > 80%
|
||||
- **红利可持续性**：
|
||||
- 连续分红年数 > 5年
|
||||
- 分红增长率 > 5%（近3年平均）
|
||||
- 派息率在30%-70%区间，过高不可持续
|
||||
- **趋势确认**：
|
||||
- 250日均线向上为大趋势向上确认
|
||||
- 价格位于250日均线以上时加仓
|
||||
- 跌破250日均线且30日内无法收回减仓
|
||||
- **估值安全边际**：
|
||||
- 买入时PE低于历史50%分位
|
||||
- PB低于历史40%分位
|
||||
- 股息率高于历史60%分位
|
||||
|
||||
**计算示例：**
|
||||
```python
|
||||
# 进阶策略评分公式
|
||||
score = (
|
||||
min(annual_return / 0.12, 1.0) * 0.20 +
|
||||
(1 - max_drawdown / 0.5) * 0.20 +
|
||||
(1 - recovery_days / 480) * 0.12 +
|
||||
min(sharpe_ratio / 1.5, 1.0) * 0.12 +
|
||||
min(calmar_ratio / 0.6, 1.0) * 0.10 +
|
||||
min(information_ratio / 1.0, 1.0) * 0.10 +
|
||||
min(dividend_yield / 0.04, 1.0) * 0.10 +
|
||||
min(fcf_yield / 0.08, 1.0) * 0.06
|
||||
)
|
||||
```
|
||||
|
||||
---
|
||||
|
||||
## 趋势策略
|
||||
场内操作，小资金追涨，短期持有（1天~30天）。主要操作宽基、行业基金。
|
||||
|
||||
### 操作
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||||
买短期强势走强，大跌反弹、箱体突破、价格新高。
|
||||
|
||||
### 标的池
|
||||
|
||||
| 代码 | 名称 | 类型 | 日均成交额(万) | 波动率 | 费率 | 备注 |
|
||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
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||||
| 510300 | 华泰柏瑞沪深300ETF | 宽基ETF | 300000+ | 中 | 0.03% | 流动性最佳，交易成本低 |
|
||||
| 510500 | 南方中证500ETF | 宽基ETF | 200000+ | 中高 | 0.03% | 中小盘代表，弹性好 |
|
||||
| 510180 | 华安上证180ETF | 宽基ETF | 50000+ | 中 | 0.03% | 大盘蓝筹，波动稳 |
|
||||
| 588000 | 华夏科创50ETF | 科技ETF | 250000+ | 高 | 0.05% | 科创板，弹性极大 |
|
||||
| 159915 | 易方达创业板ETF | 成长ETF | 150000+ | 高 | 0.03% | 创业板代表，趋势性强 |
|
||||
| 512480 | 国联安中证全指半导体ETF | 行业ETF | 100000+ | 极高 | 0.05% | 半导体，波动大 |
|
||||
| 512660 | 国泰中证军工ETF | 行业ETF | 80000+ | 高 | 0.05% | 军工，事件驱动型 |
|
||||
| 512880 | 国泰中证全指证券公司ETF | 行业ETF | 150000+ | 高 | 0.05% | 证券，强周期突破 |
|
||||
| 512010 | 易方达沪深300医药ETF | 行业ETF | 60000+ | 中高 | 0.05% | 医药，趋势持续性好 |
|
||||
|
||||
### 标的评价策略
|
||||
|
||||
**核心评价指标（按权重排序）：**
|
||||
|
||||
| 指标 | 权重 | 优秀阈值 | 良好阈值 | 不及格阈值 | 说明 |
|
||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
|
||||
| **趋势胜率** | 25% | > 55% | > 45% | < 35% | 突破后5日上涨概率 |
|
||||
| **盈亏比** | 20% | > 2.0 | > 1.5 | < 1.0 | 平均盈利/平均亏损（突破交易） |
|
||||
| **最大回撤** | 15% | < 10% | < 15% | > 25% | 单笔交易最大回撤 |
|
||||
| **夏普比率（日频）** | 15% | > 2.0 | > 1.2 | < 0.5 | 按交易日计算夏普 |
|
||||
| **流动性评分** | 10% | > 90分 | > 70分 | < 50分 | 日均成交额+买卖价差 |
|
||||
| **趋势强度** | 10% | > 80分 | > 60分 | < 40分 | ADX+均线乖离率 |
|
||||
| **平均持仓周期** | 5% | 5-15天 | 3-20天 | <1或>30天 | 从买入到信号消失 |
|
||||
|
||||
**策略特有评价逻辑：**
|
||||
- **流动性硬性要求**：
|
||||
- 日均成交额 < 5000万的标的直接剔除
|
||||
- 买卖价差 > 0.1%的标的交易成本过高
|
||||
- 冲击成本 > 0.3%的标的不适合大资金
|
||||
- **突破有效性评估**：
|
||||
- 箱体突破后3日内不跌破突破价为有效突破
|
||||
- 价格新高伴随成交量放大20%以上为有效
|
||||
- 大跌反弹需跌破布林下轨后收回
|
||||
- **趋势强度过滤**：
|
||||
- ADX > 25为趋势行情，ADX < 20为震荡行情
|
||||
- 只在ADX > 25时开仓
|
||||
- 趋势策略在震荡行情中自动降低仓位
|
||||
- **止损止盈要求**：
|
||||
- 固定止损：买入价下跌5%强制止损
|
||||
- 移动止盈：盈利超过8%后回撤30%止盈
|
||||
- 时间止损：持有超过20日无盈利平仓
|
||||
|
||||
**计算示例：**
|
||||
```python
|
||||
# 趋势策略评分公式
|
||||
score = (
|
||||
min(win_rate / 0.55, 1.0) * 0.25 +
|
||||
min(profit_loss_ratio / 2.0, 1.0) * 0.20 +
|
||||
(1 - max_drawdown_per_trade / 0.25) * 0.15 +
|
||||
min(daily_sharpe / 2.0, 1.0) * 0.15 +
|
||||
liquidity_score / 100 * 0.10 +
|
||||
trend_strength_score / 100 * 0.10 +
|
||||
(1 - abs(avg_holding_days - 10) / 20) * 0.05
|
||||
)
|
||||
```
|
||||
|
||||
---
|
||||
|
||||
## 通用回测框架说明
|
||||
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||||
### 回测数据要求
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||||
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||||
| 数据类型 | 频率 | 时间跨度要求 | 字段 |
|
||||
| ---- | --- | --------------------- | -------------------------------------- |
|
||||
| 价格数据 | 日频 | 稳健/风险/进阶 > 5年，趋势 > 1年 | open, high, low, close, volume, amount |
|
||||
| 估值数据 | 日频 | > 5年 | pe, pb, ps, pcf, dividend_yield |
|
||||
| 指数数据 | 日频 | > 5年 | 基准指数收盘价用于超额计算 |
|
||||
| 财务数据 | 季频 | > 5年 | roe, roa, fcf, revenue, profit |
|
||||
|
||||
### 回测指标计算公式
|
||||
|
||||
**收益率类：**
|
||||
```python
|
||||
# 累计收益率
|
||||
cumulative_return = (final_value / initial_value) - 1
|
||||
|
||||
# 年化收益率
|
||||
annualized_return = (1 + cumulative_return) ** (252 / trading_days) - 1
|
||||
|
||||
# 对数收益率
|
||||
log_return = np.log(prices / prices.shift(1))
|
||||
```
|
||||
|
||||
**风险类：**
|
||||
```python
|
||||
# 最大回撤
|
||||
peak = value.expanding(min_periods=1).max()
|
||||
drawdown = (value - peak) / peak
|
||||
max_drawdown = drawdown.min()
|
||||
|
||||
# 最大回撤修复时间
|
||||
recovery_days = (drawdown == 0).idxmax() - (drawdown == max_drawdown).idxmax()
|
||||
|
||||
# 波动率（年化）
|
||||
volatility = log_return.std() * np.sqrt(252)
|
||||
|
||||
# 下行波动率
|
||||
downside_returns = log_return[log_return < 0]
|
||||
downside_volatility = downside_returns.std() * np.sqrt(252)
|
||||
```
|
||||
|
||||
**风险调整收益类：**
|
||||
```python
|
||||
risk_free_rate = 0.03 # 无风险收益率3%
|
||||
|
||||
# 夏普比率
|
||||
excess_return = annualized_return - risk_free_rate
|
||||
sharpe_ratio = excess_return / volatility
|
||||
|
||||
# 索提诺比率
|
||||
sortino_ratio = excess_return / downside_volatility
|
||||
|
||||
# 卡玛比率
|
||||
calmar_ratio = annualized_return / abs(max_drawdown)
|
||||
|
||||
# 信息比率
|
||||
benchmark_return = benchmark_annualized_return - risk_free_rate
|
||||
tracking_error = (excess_return - benchmark_excess_return).std()
|
||||
information_ratio = (annualized_return - benchmark_annualized_return) / tracking_error
|
||||
```
|
||||
|
||||
**交易统计类：**
|
||||
```python
|
||||
# 胜率
|
||||
win_rate = len(winning_trades) / len(all_trades)
|
||||
|
||||
# 盈亏比
|
||||
avg_profit = winning_trades['profit'].mean()
|
||||
avg_loss = abs(losing_trades['profit'].mean())
|
||||
profit_loss_ratio = avg_profit / avg_loss
|
||||
|
||||
# 最大连续亏损
|
||||
max_consecutive_losses = max(sum(1 for _ in g)
|
||||
for k, g in groupby(trades['profit'] < 0)
|
||||
if k)
|
||||
```
|
||||
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||||
### 策略对比矩阵
|
||||
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||||
| 维度 | 稳健策略 | 风险策略 | 进阶策略 | 趋势策略 |
|
||||
| --- | --- | --- | --- | --- |
|
||||
| **操作市场** | 场外 | 场外 | 场内 | 场内 |
|
||||
| **典型持仓周期** | > 180天 | 1-3年 | 6-18个月 | 1-30天 |
|
||||
| **资金占比建议** | 40% | 30% | 20% | 10% |
|
||||
| **预期年化收益** | 3%-5% | 8%-15% | 8%-12% | 15%-30% |
|
||||
| **最大回撤容忍** | < 4% | < 60% | < 50% | < 25% |
|
||||
| **核心评价指标** | 夏普+卡玛 | 修复时间+索提诺 | 质量因子+IR | 胜率+盈亏比 |
|
||||
| **止损方式** | 信用事件止损 | 估值止损 | 趋势破位止损 | 固定比例止损 |
|
||||
| **调仓频率** | 季度 | 月度 | 双周 | 日频 |
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||||
|
||||
### 过拟合防范措施
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1. **样本外测试要求**：
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||||
- 回测数据分为训练集(70%)和测试集(30%)
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||||
- 测试集夏普比率下降超过20%判定过拟合
|
||||
- 必须包含至少一个完整牛熊周期
|
||||
|
||||
2. **参数敏感性测试**：
|
||||
- 核心参数在±20%范围内扰动测试
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||||
- 收益波动超过30%的参数组合稳定性差
|
||||
- 最优参数必须位于参数空间中部
|
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||||
3. **交易成本建模**：
|
||||
- 场外申购费：0.15%
|
||||
- 场外赎回费：持有<7天1.5%，<30天0.75%，>30天0.5%
|
||||
- 场内佣金：0.03%，最低5元
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||||
- 冲击成本：根据流动性动态计算
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||||
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||||
4. **最小交易次数**：
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||||
- 稳健策略：> 10笔/5年
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||||
- 风险策略：> 30笔/5年
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||||
- 进阶策略：> 50笔/5年
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||||
- 趋势策略：> 200笔/1年
|
||||
@@ -0,0 +1,6 @@
|
||||
## 预期
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||||
每年大概 4%~6% 的收益。
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适合资金存放
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## 标的
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红利低波ETF（512890）
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@@ -0,0 +1,56 @@
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||||
股债平衡1.0版本：
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||||
假设将股票与债券的资产配置比例设定为5:5。定期检查持仓，一旦股债比例偏离目标，例如变为6:4或4:6，就执行再平衡操作，将其恢复至5:5。
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|
||||
这样，当股票下跌时，卖出债券、买入股票；股票上涨时，则卖出部分股票、增持债券。整个过程中，你实际上是在自动执行“高位减持、低位补仓”的操作。
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||||
该策略的优势在于，你无需预测市场走势，只需纪律性地执行调整。市场的波动非但不是风险，反而成为再平衡的收益来源。更重要的是，通过持续动态平衡，你永远都不会弹尽粮绝。市场的上下波动，为你创造赚钱机会。
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||||
股债平衡2.0版本：
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根据市场估值水平，动态调整股票资产的仓位占比。具体而言，当市场整体处于低估状态时，股债比例设定为7:3；在合理估值区间时，比例为5:5；而当市场整体高估时，则调整为3:7。
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||||
从理论上看，这种操作方式的收益应优于原有的1.0版本，因为在市场低位时股票配置更多，高位时则减少持股，符合“低买高卖”的逻辑。
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||||
不过，该策略也存在一定的局限：估值判断本身带有主观性。若在市场尚未见底、仅是半山腰时即认为“低估”，并随之将股票仓位提至70%，之后市场可能继续下跌30%，此时反而可能不如始终维持5:5的平衡策略。
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||||
由此可见，传统的股债5:5配置更为简单直接，无需对市场进行预判，也无需关注估值高低，执行起来更容易，也更有利于心态稳定。而2.0版本则需要投资者具备一定的市场判断能力，若判断失误，不仅可能导致资产受损，还可能引发心态波动，因此更适合有一定经验的投资老手。
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股债平衡3.0版本：
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引入杠杆增强配置。
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假设我现有100万本金，按传统股债5:5的比例，仅能配置50万股票资产。但如果我拥有60万的融资额度（或在关键时点能够筹措到60万），策略即可升级。
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此时，我假装自己有160万（本金100万+60万融资），按照5:5的股债比例，我可以将股票资产的配置提升至80万。一般来说，这种股债平衡是不会动用融资额度的，除非是极端的大熊市。
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股债平衡4.0版本：
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投资不能只局限于股票和债券，一定要做多元化配置，尽可能覆盖更多类型的资产，而且这些资产之间的相关性越低越好。
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||||
多元化和分散化的重要性，怎么强调都不为过。比如你配置了十种资产，通过定期的动态平衡操作——也就是不断减持上涨的资产，加仓下跌的资产——来实现系统化的低买高卖。
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||||
@@ -0,0 +1 @@
|
||||
![[d3f210ff916b4c8e6db2e2ba0b35fcd.jpg]]
|
||||
@@ -0,0 +1,33 @@
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||||
买点1：趋势强力上行，开盘现价买入。
|
||||
买点2：趋势整体震荡上行，震荡到低位小反转后买入。
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||||
买点3：整体横盘箱体内波动超过 20 个交易日，股价突破箱体上沿，通常是一根大阳线，或2个连续的阳线。
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||||
买点4：整体向下走弱，股价突然反转站上 10 日均线，后续下跌不破位均线，逐步抬高形成新的上升通道。
|
||||
买点5：定投买入。趋势不明，横盘震荡，智能定投；趋势转为向上，小有浮盈，加大投入；明显下降趋势暂停。
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分级1（行业）：
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||||
卖点11：买入后单日下跌超过 7%。
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卖点12：收盘价跌破趋势线 10 日均线。通常是单日 1 根大阴线（5%），或者 2个连续阴线。
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||||
卖点13：买入后超过 1 周无浮盈。
|
||||
卖点14：买入后超过 1 周浮盈小于 7%，跌破成本价卖出。
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分级2（策略、宽指）：
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卖点21：买入后下跌单日超过 5%。
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卖点23：股价收盘跌趋势线 10 日均线。通常是单日 1 根大阴线（5%），或者 3 个连续阴线。
|
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买入卖出都尽量使用开盘价，赶不上开盘价的用收盘价，盘中无交易。
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头寸和规模
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行业 ETF，头寸 1w，最多 5w
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宽基 ETF，头寸 3w，最多 10w
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总规模 ~50w
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标的
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主要标的是宽指 ETF、行业 ETF、策略ETF
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动量
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上涨过程中，拉扯越多越弱势、拉扯越少越强势。
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@@ -0,0 +1,3 @@
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**Gold versus SPX 5-month TSI Indicator** 是一个专门用于分析黄金与标普500指数相对表现的技术指标。
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![[1776349762123.jpg]]
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